财经观察：美国经济萎缩超预期 增长后劲受限

新华网华盛顿6月25日电（记者刘劼 郑启航 高攀）美国商务部25日公布的数据显示，受严寒天气影响，第一季度美国实际国内生产总值（GDP）最终修正值按年率计算萎缩2．9％，低于此前估测的萎缩1．0％，是2009年第一季度以来最差的季度表现。

分析人士认为，此次下调并不意味着美国经济再次濒临衰退的边缘，并且经济已在第二季度出现明显回升迹象。但是，天气因素所造成的下行影响如此之大也暴露出美国经济结构的脆弱性，说明经济并未完全从之前的衰退阴影中痊愈。

此次修正大幅低于市场预期，也低于去年第四季度的增长2．6％。根据商务部今年4月30日公布的初步数据，美国第一季度经济微增0．1％；5月29日公布的首次修正数据为萎缩1．0％。

本次数据修正主要体现在占美国经济总量约70％的个人消费开支增幅从3．1％下调至1．0％，前一季度为增长3．3％；出口降幅从6．0％调整至8．9％，前一季度为增长9．5％；进口增幅从0．7％上调至1．8％，前一季度为增长1．5％。

白宫经济顾问委员会主席贾森·弗曼在一份声明中说，第一季度GDP大幅下调主要是因为个人消费开支中的医保支出和净出口值被大幅调低。修正后发现，医保价格在第一季度增长非常缓慢，直接导致名义支出总额大幅下调。他预计，随着第一期注册医保交易平台的个人开始使用该保险，医保支出将在未来几个季度上升。

他指出，造成第一季度经济萎缩的主要原因是出口下降和私人投资放缓。此外，严寒天气使食品服务和住宿支出四年来首次出现下降。尽管官方没有给出统计，经济学家普遍认为严寒天气拖累一季度经济增长1到1．5个百分点。

不过，分析人士认为，尽管第一季度的经济表现受到天气等短期因素影响，但天气因素所造成的下行影响之大也暴露出经济结构的脆弱性和经济的内生动力依然不足。就业市场喜忧参半、房地产市场复苏乏力、劳动生产率增长放缓、工资增长乏力等结构性因素限制了美国经济中长期增长的后劲。

弗曼在声明中说，尽管数据显示经济已在第二季度开始回升，但是一季度的表现说明美国经济并未彻底从大衰退中恢复，奥巴马总统将继续尽其可能支持经济增长、加速创造就业。

据国际货币基金组织预计，未来数年美国潜在增长率的平均水平在2％左右，低于历史平均值。造成该问题的原因主要是人口老龄化和劳动生产率增长放缓。美国联邦储备委员会也将长期增长预期由此前的2．2％到2．3％小幅下调至2．1％到2．3％。美联储主席耶伦承认，金融危机给包含长期失业人口的家庭福利和美国经济潜力造成了一些永久性伤害。

随着作为劳动力大军主力的二战“婴儿潮”一代相继退休，衡量在职和求职人口总数占劳动年龄人口的劳动参与率已经降至三十多年来的最低点；失业时间超过27周的长期失业人口继续维持在340万，约占总失业人数的三分之一；私营部门员工平均时薪增长缓慢。

此外，曾是本轮经济复苏亮点的楼市从去年下半年开始出现降温迹象。随着房价大幅上涨和抵押贷款利率上升，居民购房能力急剧下降，潜在购房者转为观望。普林斯顿大学经济学教授阿蒂夫·米安和芝加哥大学经济学教授阿米尔·苏菲指出，过去两年美国房价上涨带来的财富效应并未刺激居民消费支出明显增加，也未推动住宅固定投资大幅增长。与金融危机前相比，楼市复苏对美国经济的拉动作用已经下降，难以充当拉动美国经济增长的主要引擎。

尽管第一季度经济表现不佳，但是包括制造业采购经理人指数、商品零售额、消费信贷、企业库存、新房开工等关键经济指标均显现出企稳回升迹象。非农失业率5月份保持在6．3％的水平，旧房和新房销售出现积极转机。市场预计美国经济增速将在第二季度接近4％，下半年增长将在3％左右。

关键词：美国经济,萎缩,经济表现,美国商务部,美国联邦储备委员会