金融创新机构不能成为 实体经济“吸血鬼”

资本市场时时刻刻都有创新，有些是推动金融市场和行业发展的，但也有些是以“金融创新”之名提高实体经济融资成本，为自己牟利的。什么是金融的伪创新呢？金融创新怎样为实体经济创造更多的价值？深圳前海新富资产管理有限公司董事长李先林先生近日做客财苑社区，就这些问题与网友交流。

网友：您怎么看“伪创新”？

李先林：首先，金改是市场和社会发展的客观需要，因为它能进一步解放生产力。其次，如何改？没有现成的经验借鉴。一方面，政府鼓励金融创新，极力营造创新的氛围和土壤；另一方面，不知道管什么、如何管、管到什么程度、不管什么。这样就导致金融市场一片欣欣向荣的同时也引发了乱象丛生，有些人通过这些噱头做一些不规范的金融创新，很多人把它定位为伪创新。

网友：有人说目前所谓的互联网金融也不是一种金融创新，您怎么看？

李先林：互联网金融实际上是传统金融的互联网化。至于互联网金融是否是一种金融创新，个人觉得，一方面通过互联网直接把需要资金的企业以及个人呈献给投资方，这样降低了双方的沟通和交易成本，提高了效率。从本质上讲，它是一种直接融资。现在，我国跟国外相比直接融资的比例很低，无疑这肯定是一种创新。

另一方面，互联网金融还是属于金融的范畴。金融是有效调配社会资源的工具，是社会经济活动发展到一定阶段的产物，所以任何一个金融方式是否有价值只有唯一的标准，那就是“提高社会资源配置效率，创造出新的价值”。很多人说互联网金融不是一种金融创新，可能是认为它没有创造出新的价值，只是改变了交易方式。

网友：当前市场上的“宝宝”产品们，算是“伪创新”吗？

李先林：这是一个“仁者见仁、智者见智”的问题，我个人认为这属于创新。因为各种“宝宝”通过互联网的聚集效应产生的规模效益形成了议价能力，从而获得了更高收益。当然，更高收益的获取是建立在牺牲其他金融机构的利润上，是“零和游戏”原理，所以有些人觉得它没有创造出新价值，把它定义为伪创新。

我们可以更深层次地考虑这个问题，或许就能发现它真正创造了社会价值。因为参与各类“宝宝”投资的人都是没有议价能力的草根阶层，我们把大的金融机构的部分垄断利润通过各类“宝宝”转移到了草根阶层，从而达到了社会财富更加公平分配的效果。这样活跃了社会经济，从一定程度上讲促进了内需。所以，它们不算伪创新。

网友：您怎么看金融机构未来创新趋势？

李先林：具体的创新趋势个人认为有以下几方面：趋势一，让更多的投资者能参与进来创新。俗话讲“得屌丝者得天下”，因为投资理财跟我们的生活息息相关。趋势二，这种创新应该是更务实、更规范的。因为投资者进入到一个相对成熟期，并且投资者的成熟速度越来越快。趋势三，创新金融机构的盈利模式将会发生改变，通过金融服务获取的营业收入和通过投资获取的投资收益将并驾齐驱。趋势四，资源整合。接下来十年，谁的资源整合能力强，谁就能获得更大的市场份额。

网友：您认为金融创新怎样为实体经济创造更多的价值？

李先林：首先，金融要抱着一颗服务实体、做实体的发动机的心态来跟实体结合。如何来看呢？第一，提高判断力，有些实体经济在什么时候需要金融的支持、以什么方式、用到什么程度实体经济是不一定知道的。而金融工具对实体是一把双刃剑，用好了对实体起到发动机的作用，用不好会伤害到自己。所以金融创新进入实体要讲求方式，个性化定制。第二，金融创新机构只能获取合理的利润价值，不能成为实体经济的“吸血鬼”。

（黄剑波 整理）

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