险资投资新政两年：4险企投资活跃度升10%

　　与险企关注另类资产相关

　　某资管公司固收部门投资人士对《证券日报》记者表示，从其了解的情况看，新放开的投资品种主要为非标资产，险企投资目前在做的一个调整即收缩部分存款和债券的配置规模，转而增加对非标资产的投资，险企投资活跃度随之出现提升。

　　在保监会放开投资前段的大背景下，上市险企纷纷增加了对债权计划、金融产品等另类资产的关注度，最近一年以来，在规模约8万亿元的险资运用余额中，另类资产的占比已经提升了7.4个百分点。

　　最新数据显示，截至今年5月底，保险资金运用余额82907.19亿元，其中，银行存款占比28.14%，债券占比42.93%，股票和证券投资基金占比9.82%，其他投资15847.94亿元，占比19.11%。而在去年5月底70898.15亿元的险资运用余额中，其他投资8328.7亿元，占比11.75%。其他投资资产的规模增长了7519.24亿元，同比增长90.3%。

　　该人士认为，由于目前险资对非标的配比仍较低，短期内险资增加非标投资的趋势仍将持续，因而在这一趋势下，投资活跃度可能会持续提升，持续到何时，取决于非标资产的期限长短。“这也对险资投资收益率的提升起到一定的促进作用，毕竟非标资产的收益率相对存款和债券要更高。”

　　2012年下半年，保监会陆续发布了十余项险资投资新政，涉及险资投资债券、股权和不动产、金融产品、境外投资、基础设施债权计划、金融衍生产品、股指期货等，拓宽了投资范围和投资品种。

　　本报记者也了解到，就投资新政出台两年后，险企的投资活跃度是否提高的问题，事实上，并非所有保险投资人士都持肯定回答，如某健康险公司投资部门负责人就不认同投资活跃度已经提升的说法，但保险投资新政出台对保险公司资金配置渠道的增加和险资投资收益率的提升有帮助，已是业内的共识。

　　“在投资渠道拓宽的同时，2014年保险公司更应加强对投资风险的识别、风险偏好的设定、投资品种估值等最基本的风险管理措施。”普华永道认为。

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