曹凤岐：可在场外市场和新三板率先试点注册制

■本报记者 朱宝琛

“推进股票发行注册制非常重要，但要做好充分的准备，要分步推进，做好顶层设计。如果做得太急会达不到预期效果，甚至会引起新的问题。”北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐10日在“和讯网2014年中期投资策略会”上表示。他同时称，对中国资本市场要有两个“心”，即耐心和信心。

他指出，A股市场目前还存在一些弊病，而要改变这些弊病，必须从制度层面全方位的加以改革，这些制度包括发行制度、交易制度、法律制度等。“从根本上说应该把资本市场从一个投机的市场变成一个投资的市场，把赔钱的市场变成赚钱的市场”。

如何改变？曹凤岐认为可以从四方面加以推进：首先，加快多层次资本市场的建设；其次，现阶段监管部门对新股发行价格进行窗口指导非常必要；第三，强化上市公司治理，加强内控制度建设；第四，推行股票发行注册制改革。

“推行股票注册制是历史发展的趋势，是市场发展的必然结果。因此，我们现在的任务就是要使股票发行平稳地从核准制转到注册制。”曹凤岐说，但是，发行股票注册制要做好充分的准备，不能做得太急，如果做得太急达不到预期效果，还可能引起新的问题。

他同时提醒，不要把注册制看成万能的，不要认为实行注册制就能解决一切问题。注册制改革应该分步推进，要有顶层设计。

至于如何推进注册制改革，曹凤岐从五个方面加以阐述：一是监管部门要转变职能，要监审分开，把上市、发行的问题下放给交易所；二是推动交易所改革，要加强它的独立性，发行、上市由交易所来做独立的审查；三是加强信息披露质量，建立追责机制。如果发现上市公司有问题、不作为，中介机构、会计师事务所、律师事务所等都要追究责任，通过追究各方面的责任强化信息披露；四是完善发行人的法律法规，包括修订《证券法》等；五是建议在场外市场和新三板率先试点注册制，然后再推到整个市场。

关键词：注册制,曹凤岐,场外市场,信息披露质量,市场发展