三季度GDP增速创近6年新低 房地产成交迅速回落

国家统计局21日公布的数据显示，第三季度我国GDP增速下滑至7.3％，较二季度回落0.2个百分点，创下自2009年一季度以来的新低。但整体来看，前三季度GDP 增速仍企稳于7.4％，表明前三季度国民经济运行保持了总体平稳、稳中有进、稳中提质的发展态势。

原因

房地产成交迅速回落

一季度7.4％，二季度7.5％，三季度7.3％。虽然GDP增速在三季度放缓，但仍好于市场此前预期，国家统计局的评价是：经济继续运行在合理区间。

三季度GDP回落至7.3％在市场预期之中，拉动经济增长的“三驾马车”中，投资和消费表现均较乏力。数据显示，拉动经济增长的重要引擎“固定资产投资”屡创新低，1－9月份固定资产投资增速仅为16.1％，较上月回落0.4个百分点； 而9月份社会消费同比上涨11.6％，较上月继续回落0.3个百分点。

中金公司认为，三季度GDP同比增速放缓主要是房地产市场调整带来投资增速显著下滑的拖累，同时也叠加去年同期高基数的影响。交通银行首席经济学家连平也表示，“由于去年基数比较高，加上三季度以来，房地产的成交和投资迅速回落，所以对经济运行有收缩的效应。”

中国银行国际金融研究所副所长宗良也认为，三季度经济增速回落的原因主要是房地产市场全面调整。房地产一头连着投资一头连着消费，其形势低迷对经济运行的拖累很大。

预测

四季度可能会小幅回升

不少专家认为，三季度的GDP增速很可能是全年度最低的一个水平，四季度可能会小幅回升。连平表示，当前虽然消费名义增速下降，但实际增速较为稳健。出口形势尚好，预计下半年出口增速可能在10％左右，对下半年GDP增长可能贡献0.5个百分点。未来基建投资还会发力，稳增长政策仍将重点支持基础设施建设，从而部分对冲房地产投资下行的影响。此外，服务业增长势头向好，对经济增长的贡献作用在加大。

民生证券研究院副院长管清友也认为，四季度实体经济投融资需求将有所改善，基建投资可能有所上升助力稳增长，房贷新政支持下的房地产销售也有望好转，预计四季度经济状况将略好于三季度。

不过，整体而言，当前中国经济处于向新常态转变的关键时期，经济正向“去产能”和“去杠杆”叠加阶段转变，因此经济明显回升的可能性也不大。

未来不会出现“失速”

尽管三季度GDP增速跌落至7.5％以下，但透过当前纷繁复杂的下行表象，仍可以发现经济运行出现的一系列积极变化。

数据显示，1－9月，城镇新增就业超过1000万人、与去年同期相比多增了十几万人，31个大城市调查失业率保持在5％左右。与就业稳健相呼应，前三季度全国居民人均可支配收入名义增速为10.5％，高于同期财政收入2.4个百分点。这意味着居民收入占GDP的比重进一步提高，给未来的消费增长打下了坚实基础。国家信息中心首席经济师范剑平表示，中国近年来的经济减速主要源于出口、房地产两台发动机动力减弱，但是今年就业情况较好，居民收入稳步提高，多数企业仍在盈利，说明增速放缓主要是因为潜在增长率下降，未来一段时间内不会出现“失速”现象。

9月份，居民消费价格同比上涨1.6％，自今年4月份后再度回落到2％以下。尽管如此，盛来运认为，中国经济将出现通货紧缩“证据不足”。“通缩一般是指市场的货币流通量减少，导致物价的持续下降。但是，今年以来，我们继续实施稳健的货币政策，货币流通量保持一个比较稳健的增长速度。”他说。

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