评论：GDP增速回落不必惊慌

□余丰慧（财经评论员）

三季度我国GDP增速降至7.3%，比上一季度7.5%的增速下降0.2个百分点。对于7.3%的增速，完全不必惊慌。

其实这一经济增速基本与预期吻合，先行公布的一些经济指标就已经显露出三季度经济走低的迹象，比如第三季度PMI指标波动非常大、物价一直出现通缩征兆，进出口总体乏力、投资增速滑落等等。

我们必须客观看待三季度7.3%的GDP增速。从全球范围来看，7.3%已经是一个非常高的经济增长速度。从中国经济总量世界第二来看，这么大的经济体量依然能够保持这么高的增速，着实不易；从年增速7.5%左右目标分析，7.3%仍在目标左右范畴，仍在经济增长下限的合理区间以内。

一个需要注意的问题是，要深刻理解中国经济新常态。新常态表现在速度上就是不再维持过去8%以上的增速。所有经济参与者包括决策层都要适应经济逐步回归理性的新常态。

当然，经济增速回落至7.3%，也提醒决策层要防止继续惯性回落，以防其影响到就业和经济稳定；提醒决策层应该继续加大改革开放和创新力度。

改革中的中国货币政策，利率是处于半放开情况下，这个时候使用传统的利率手段调控经济，其作用已大打折扣了；使用其他的货币政策刺激经济，也将是事倍功半。

经济理论告诉我们，财政政策在两种情况下会特别有效。一是经济下行时临时减税，尤其是针对中低收入家庭的减税。这类家庭的边际消费倾向较高，减税可在短期内有效增加总需求，同时避免长期财政赤字。另一种情况是经济处于流动性陷阱而没有降低利率空间的时候。这正是2007-2009年金融危机时出现的情况，后来奥巴马政府实施了美国历史上最大的财政刺激计划。

从中国目前情况看，应该尽快从营改增的结构性减税，转变到面对中产阶层以下以及实体企业的全面性降税，重点是降低间接税。

关键词：GDP,PMI,增速回落,结构性减税,货币政策,经济增速,目标分析