金鹰基金林龙军：看好2020年二级债基表现

　　上证报中国证券网讯（记者 朱文彬）近段时间以来，上证指数持续围绕3000点震荡。对于偏向稳健投资的理财人群，更适合通过合理的投资组合来降低账户收益波动。

　　相较于股票类基金，二级债基以债券投资为主，在风险相对较低的同时，具备捕捉股票市场机会增厚收益的功能，是具备一定风险偏好、可以承受一定波动投资者在进行资产配置时的较好选择。

　　以能攻善守的金鹰持久增利基金为例，该基金今年以来以“可转债+股票弹性增强”为主要操作策略，80%以上资产投资固收类品种，以债筑底；同时精选个股，收益增强。由于可转债具有攻守兼备的特征，上涨时在股票带动下获利空间较大，下跌时在债券特性的保护下较好控制回撤下行有底。自今年9月下旬以来，A股持续震荡，可转债市场的投资性价比越发凸显。

　　银河证券数据显示，今年以来，截至12月20日，金鹰持久增利C/E净值增长率分别达19.93%和20.50%，在160和224只同类可比基金中，分别排名第五与第七。而期间普通债券型基金二级非A类和二级A类的平均收益率分别仅为8.34%和8.39%。即金鹰持久增利C/E年内收益率超过同类基金业绩均值的两倍。

　　该基金的掌舵人为金鹰基金绝对收益投资部总经理林龙军，是一位拥有十余年从业经验的资深老将。展望后市，林龙军表示，经济名义增速阶段性抬升，叠加部分行业进入补库，仍然看好二级债基在2020年的表现。

　　对于产品的操作策略，林龙军表示，在债券方面，2019年7月底基本把未来很长一段时间的收益率底部探明，贸易摩擦升级、宽松预期升级、通缩预期升级带来的共振大概率很难再有，因而债券的趋势性机会很小。股票方面，部分行业在明年仍然有估值扩张的空间，目前看这个过程还比较有序；而部分行业进入业绩兑现的阶段，有望迎来戴维斯双升。对于绝对收益型投资者关注地产、保险，对于相对收益型投资者关注新能源汽车、券商、电子、中游制造。