中国外贸虚火真相

　　银行帮凶

　　贸易数据虚假繁荣的背后，银行扮演着更为隐秘的角色。

　　有调查发现，外贸套利的利益链条已经直接从企业主延伸至银行，形成一条利益链。部分商业银行在主动推广虚假贸易套利业务，充当了教唆、牵线搭桥的角色，导致虚假贸易向内地城市蔓延，越来越多投资无门的私营业主、银行大户加入到了看似合法、合规的“投资”大军中。

　　在珠三角地区的很多城市里，该类虚假贸易套利行为，已经成为了资金充裕的投资者公开的秘密，2012年底之后，势头愈演愈烈。

　　热钱套利的原理非常简单，主要通过离岸与在岸人民币的汇差、利率以及人民币升值，而这三种方式可以顺畅连接，实现套利最大化。在整个热钱套利链条上，伪造巨额贸易是第一步，关键步骤是通过“内保外贷”获得外汇资金。

　　所谓“内保外贷”，是指境内企业向境内银行出具信用凭证等担保条件，并在银行存入一定金额的资金后，其境外子公司可以从境外银行获得融资。比如企业在内地银行存入一亿元，香港公司那边银行贷出美元或港元。

　　据了解，不少银行主动向客户介绍虚假贸易套利模式，并推出经济实惠的一条龙服务，不仅能帮企业介绍境外的金融机构，还能帮客户介绍香港机构注册新公司，代开信用证，并向这些资金运作巨大的外贸商们推销内保外贷的理财计划或者拉存款。而倒卖信用证也成为了创业新点子。

　　在虚假贸易中，货物之所以能在境内、境外“跑”很多趟，就是因为商业银行可以不断开出信用证。而目前无论是中国人民银行，还是金融法规，对于商业银行开具信用证的额度、资质，并没有限制与监管。在套利被运营成一盘生意以及形成利益链的情况下，内地与香港间的贸易量突然放大，数据显示，深圳今年1~2月对外进出口贸易同比增长六成。1~3月广东出口额10231.2亿元人民币，增长34.3%，高出全国增速15.9个百分点，其中深圳1~3月出口额增速达80%。4月内地与香港的贸易往来同比增速达到了57.2%。但是，与此同时，中国与东盟的贸易往来增速仅为25.3%，与美国为5.5%，与欧盟为0.19%，与日本为-2.37%。

　　监管发力

　　失真的出口数据以及导致热钱涌入的虚假贸易问题，终于引起了监管层的重视。包括外管局、海关等部门密集出台了监管措施，严厉打击虚假出口退税和人民币套利行为，并取得立竿见影的效果。

　　今年5月以来，央行广州分行和深圳银监局分别发文叫停相关套利产品。多位外贸系统人士透露，相关部门从上月起已开始严查虚假贸易。海关方面的监管也在升级，对深圳福田保税区等海关特殊监管区内的企业进行监测和整顿。

　　为防范套利资金流入，国家外汇管理局发布通知称，外汇贷存比超过参考贷存比的各中外资银行，应在每月初的10个工作日内将综合头寸调整至下限以上。

　　外汇局不仅收紧了金融机构的外汇综合头寸下限，还要求外贸企业10日内解释清楚货物进出口和贸易收支总量不匹配的原因。

　　此前深圳银监局也向辖内银行下发《关于对保税区企业相关进出口贸易融资业务风险提示的通知》，提示银行加强贸易真实性审查，严控理财业务与进出口业务之间的风险传递。

　　上述通知称，深圳市一季度进出口贸易出现异常增长，主要是因为深圳福田、沙头角两个保税区部分从事黄金、高新电子等高价值产品进出口的外贸企业，通过同一货物在深港之间反复进出的“货物空转”方式，虚构进出口贸易。

　　外贸数据真实性屡被质疑以及国家外汇管理局近期的新监管措施更引发了海外市场对内地外贸形势的担忧。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，挤出水分行动之后不仅出口增速大降，连升值优化出口结构的幻象也破灭了。他认为在监管压力下，利用单位价值高的高科技产品做幌子套利难了。

　　方正证券指出，海外的廉价资金、中国地方融资平台的迫切需求和央行汇率市场化的取向，可能共同造成了热钱大举涌入、人民币汇率“虚火”旺盛的局面，人民币升值很大程度上是外汇套利行为所致，不应高估今年海外资金回流的风险。

　　但即使是海关、外汇局、银行、税收部门监管收紧和严查，在外贸企业主看来，只要避过这阵风头，香港仍是赚取境内外人民币差价主战场。

　　“只要人民币还会升值，更多新的套利模式还是会出来。只是纯粹虚假的贸易融资玩不下去了，但真正有贸易背景的企业还是会想方设法继续的。”一位外贸商表示。

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