债市周评：现券表现平稳 收益率变化不大

新华网北京6月21日电（记者高立、张炼）本周央行公开市场资金投放力度较上周大减，资金面偏紧，现券表现平稳，收益率变化不大。

中国外汇交易中心公布的数据显示，20日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报2．8500％，较13日上涨22BP；7天回购定盘利率报3．4200％，较13日上涨34BP；14天回购定盘利率报4．6300％，较13日涨136．1BP。上海银行间同业拆放利率（Shibor）周内稍有上行，1周品种最新收报3．4020％，较13日涨36．2BP，2周品种收报4．5780％，较13日大涨131．9，表明临近月末及季末，资金面状况收紧。

业内人士表示，当前资金面仍偏紧，央行公开市场坚持正回购操作，但本周净投放量大降，在大行分红派息、打新股和缴税等因素叠加影响下，机构心态多趋谨慎。

本周央行公开市场操作虽然继续进行资金净投放，但投放量较上周大幅下降。周二和周四央行以利率招标方式分别开展了300亿元和200亿元28天期正回购操作，鉴于当周公开市场共有资金到期650亿元，则央行最终实现资金净投放150亿元，较上周净投放的1040亿元大幅减少。过去5周，央行净投放量达到3610亿元，这表明基于市场普遍担忧6月底的流动性状况，央行已提前反应。20日国内4只新股龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信、联明股份公布新股申购中签率，网上中签率分别为0．833％、0．458％、0．544％、0．437％，4家公司网上网下冻结资金总额超过3800亿元。4只新股申购资金解冻日为下周一（23日）。不少业内人士认为，IPO重启引发的打新需求对当前的资金面造成一定冲击。

在新债发行方面，16日中国进出口银行招标发行2014年第37、38期金融债，前者中标利率为4．4500％，后者发行参考收益率为4．1341％，基本符合市场预期；认购倍数依次为2．22倍和1．84倍。17日国开行增发2014年第八、九、十三、十四、十五期金融债，中标利率低于此前一天二级市场利率8BP、4BP、5BP、8BP和0BP，投标倍数依次为1．93倍、3．34倍、2．7倍、1．78倍、1．42倍。18日财政部招标发行2014年第12期记账式附息国债，期限10年，中标利率为4．00％，认购倍数为1．72倍。19日农发行增发2014年第34、35、36期金融债，招标利率略低于二级市场水平，认购倍数分别为3．11倍、2．80倍、3．34倍。

此外，本周初沪深交易所发布通知称将对高危公司债予以警示；上海证券交易所正式发布《可交换公司债券业务实施细则》。另据了解，国内正酝酿推出新的国债收益率曲线，拟将现有的三条固定利率国债收益率曲线合并为一条，推出“中债国债收益率曲线”。

业内人士表示，本周央行投放力度虽较上周大减，且资金面在新股申购等因素影响下偏紧，但在定向降准超预期等资金多渠道投放背景下，机构认为流动性只是暂时波动，半年末资金预计仍不会大幅收紧。

另有交易员指出，虽然近期资金有波动，现券也不断有止盈盘出现，但短期内经济基本面难有实质扭转，政策放松预期亦存在，均对债市构成支撑。

关键词：周评,同业拆放利率,参考收益率,招标利率,资金面