一元门槛让票据理财疯起来 高收益引疯狂抢购

　　真的刚性兑付？

　　银行承兑汇票是商业汇票的一种，是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的、保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。

　　也正是有了“刚性兑付”的特性，因此类似产品在宣传时纷纷打出类似“百分之百零风险”的宣传语招揽客户。那么，类似产品的投资风险到底有多大呢？

　　专家分析，类似票据投资平台实际上是P2B的一种，即person-to-business，个人对(非金融机构)企业的一种贷款模式。

　　一般来说，如果银行承兑汇票被验明真实性，且确实质押在平台公司，募集的资金到期后可以实现无风险兑付。因此，在银行不倒闭的情况下，类似票据投资最大的风险就是虚假票据，验证票据真伪很重要。

　　　“资金池”模式或遇监管风险

　　近年来，包括银行理财产品、基金子公司私募产品和信托产品纷纷被监管机构发文禁止资金池业务，这类P2B模式下的票据投资是否也会在不久的将来遭遇类似监管风险呢？

　　所谓资金池，实际上是通过滚动发行、期限错配、信息不透明的方式做高产品收益。而记者采访发现，上述票据理财平台或有采用资金池模式运作之嫌。

　　“投资者不用担心承兑汇票到期兑付过程中产生的时间损失，因为单个票据一般被分拆成多个理财产品，会在第一时间实现到期还款。”在被记者问及到期后需要几日才能将本金和收益返回账户时，票据宝客服如是答复。而当记者想要查阅每期产品的具体质押票据时，网站也无法提供。

　　近年来，大量银行理财产品采用“资金池”运作模式进行管理，被银监会发文约束。同时，证监会今年也发文规范基金子公司业务，要求专户产品募集的资金应按照合同约定的投资范围、投资策略和投资标准进行投资，需切实做到资金来源与运用一一对应，确保投资资产逐项清晰明确并定期向客户披露投资组合情况，资金池业务被明令禁止。

　　“资金池理财业务是不同类型、不同期限的多只理财产品同时对应多笔资产，无法做到每只理财产品的单独核算和规范管理。但当后续资金不足时，有可能引发流动性风险。”对于理财“资金池”业务，银监会业务创新部主任王岩岫曾这样公开表示。

　　由于有银行担保，所以银行对委托开具银行承兑汇票的单位有一定要求，一般情况下会要求企业存入票据金额等值的保证金至票据到期时解付，也有些企业向银行存入票据金额百分之几十的保证金，但必须银行向企业做银行承兑汇票授信并在授信额度范围内使用信用额度，如果没有银行授信是没有开具银行承兑汇票资格的。

关键词：票据理财,高收益