新一轮输配电价改启动 热议A股电改盛宴

　　新一轮输配电价改启动电企受益

　　12年后，新一轮输配电价改革在深圳启动试点，电网企业将告别依靠买电卖电获取购销差价收入的盈利模式，电力企业则将从中受益。

　　近日，国家发改委下发《关于深圳市开展输配电价改革试点的通知》。《通知》指出，在深圳市开展输配电价改革试点，将现行电网企业依靠买电、卖电获取购销差价收入的盈利模式，改为对电网企业实行总收入监管，即政府以电网有效资产为基础，核定准许成本和准许收益，固定电网的总收入，并公布独立的输配电价。同时，明确了输配电准许成本核定办法，建立对电网企业的成本约束和激励机制。

　　《通知》明确，新电价机制自2015年1月1日起运行，原有相关电价制度停止执行。而在独立输配电价体系建立后，要积极推进发电侧和销售侧电价市场化，电网企业按政府核定的输配电价收取过网费。

　　此次试点的最大亮点，是按国际通行的核价方法监管电网企业收入，标志着我国对电网企业监管方式的转变，也是电价改革开始提速的重要信号，将为推进更大范围的输配电价改革积累经验，并为下一步推进电力市场化改革创造有利条件。

　　中国的电力体制改革从上世纪80年代初即启动，从2000年开始大范围讨论电改事宜，2002年颁布了被业内称为“5号文”的电力市场化改革方案，其思路是建立竞争性市场，要点是“厂网分开、主辅分离、输配分开、竞价上网”。“厂网分开”即把电厂和电网分开，“主辅分离”即把电力企业的主业和辅业分离，“输配分开”即把输电和配售分开，前面12个字是为最后4个字“竞价上网”服务。

　　在厦门大学中国能源研究中心主任林伯强看来，“厂网分离”是改革最容易的一步，也是最成功的；“主辅分离”有一定难度，争论了很长一段时间才实施；“输配分开”最后没有做，电网公司虽被分为三家，但输配并没有分开，因而“竞价上网”最后也不了了之。

　　但从去年开始，相关层面开始不断释放加快电改的信号。今年4月18日召开的新一届国家能源委员会首次会议上，最高层定调电力体制改革方向，推动供求双方直接交易，提供更加经济、优质的电力保障，让市场在电力资源配置中发挥决定性作用。

　　一位券商电力行业分析师在接受证券时报记者采访时表示，此次电改将大大削弱电网公司在输配电等方面的主导权，电力公司将普遍受益，其中水电企业受益程度会更大。通过此次电改，电力市场的竞争将更为充分，还将促使一直享受补贴的风电和太阳能发电企业以更低的生产成本参与市场竞争，最终有助于整个社会的节能减排。

　　此前，为促进电力用户与发电企业直接交易，国家发改委曾经核定了18个省级电网电力直接交易输配电价，但由于电力直接交易规模不大，电网企业通过低买高卖获得收益的模式并未得到改变。而上述《通知》中则提到，“在独立输配电价体系建立后，要积极推进发电侧和销售侧电价市场化”，这就意味着未来直购电有望获得大范围推广。

　　申银万国(香港)认为，大范围推广直购电将鼓励独立电厂建立电力零售公司，用户通过零售公司向电厂购电，而电厂根据用户的购电信息了解需求的变化并合理安排机组发电，其效率将大大提高。(证券时报)

　　核电产业步入“蜜月期”两维度解析产业链投资机遇

　　与高铁一样，核电板块同样受益于“走出去”战略。近期核电板块上涨势头保持良好，昨日再度大涨2.67%，板块内，兰石重装、中核科技、中国西电、特变电工、上海电气、沃尔核材、湖北能源涨幅超4%，分别为：9.98%、7.23%、6.57%、4.74%、4.69%、4.12%、4.07%。

　　对此，市场分析人士表示，四季度会真正进入核电行业的蜜月期，并且这个蜜月将至少有望从今年四季度持续到明年全年，核电板块是可以贯穿整个2015年的大主题。

　　目前核电俨然已成为我国高端制造业继高铁之后的又一名片，国家高层领导人也是大力推广。在10月中上旬，国务院总理李克强访问欧洲三国签订多个大合同，其中核电也是出现较高的字眼之一；而李克强总理10月27日会见捷克总统泽曼时，指出中捷务实合作潜力巨大，前景广阔，中国政府鼓励有实力的中方企业积极参与捷克核电设施扩建改造等项目。

　　与此同时，我国核电巨头也积极谋取海外发展。前期，欧盟委员会当天批准了英国欣克利角核电站建设项目，项目主要包括两台欧洲先进压水堆核电机组，投资总额约260亿美元，由法国电力集团控股且负责建成后运营，持股份额为45%至50%，中国核工业集团和中国广东核电集团有限公司共同持股约30%至40%，负责施工，法国阿海珐核电集团持股10%，提供反应堆。

　　值得注意的是，8月22日，中广核和中核集团在国家能源局、国家核安全局的见证下，签署了《关于自主三代百万千瓦核电技术“华龙一号”技术融合的协议》，标志着“华龙一号”在国家层面的地位得以正式确立；作为完整自主知识产权三代核电技术，“华龙一号”成为国家推动核电“走出去”战略的重要技术方案。

　　在概念股选择上，申银万国表示，2014年和2015年为已开工核电项目投入商业运营以及新开工项目数量的第一高峰期，“十三五”内陆核电的放开将打开成长空间且迎来第二高峰。从投资上看，核电项目重启及“走出去”战略将带来整个板块估值提升；实际受益次序上看，长周期设备早于短周期设备，但短周期设备弹性更佳。对长周期设备来说，2014年至2015年的订单能否超预期主要取决于2016年至2017年左右的新开工数量，核心关注核电装机规划的上调以及“十三五”内陆核电站是否放开；对于短周期设备，其招标基本同项目开工时间同步，因此目前核电开工数量的明显回暖将增强短周期设备公司近1年至2年订单的相对确定性增长，建议关注丹甫股份、东方电气、久立特材、中核科技、中国一重等。

关键词：电改,A股,电改盛宴