银行理财预期收益率总态势下行 再现月末翘尾现象

　　随着8月末临近，银行理财再现预期收益率翘尾现象。对此现象，业内分析人士指出，鉴于银行理财产品的收益率下行总态势不变，月末的收益率“抬头”现象不可持续，更不是其下行趋势反转的信号。投资者在当前应该选择那些投资期限相对更高的产品，在锁定高收益的同时，尽可能地规避投资过程中收益的损失。

　　月末预期收益率再上扬

　　尽管很多国有大行都已经改变了存款的考核方式，市场的资金面也并未出现剧烈波动的现象。但随着月末临近，银行理财的月末效应仍然如期而至。

　　根据普益财富的最新统计，8月中旬开始，银行已经开始为月末的资金进行谋划，发行的银行理财产品的预期收益率也一改此前的颓势，走上了上扬道路。统计显示，上周共有87家银行发行了800款理财产品，且这些产品的平均预期最高收益率较前一周上升7个基点，至5.18%。其中，预期收益率在6.00%及以上的理财产品共47款，市场占比5.88%。

　　分具体期限来看，适应月末特色，中短期理财产品的预期收益率出现上升态势。其中，1个月至3个月(含)期理财产品发行381款，平均预期收益率为5.04%，较前一周上升1个基点；6个月至1年(含)期理财产品发行170款，平均预期收益率为5.44%，较前一周上升1个基点。

　　对此现象，市场人士均认为这只是银行为了应对月末资金相对紧张的情况提前做的准备，但这种现象的可持续性值得怀疑。某银行金融市场部分析师对记者表示：“虽然从本周三开始，伴随新股申购再次启动，货币市场中短期资金利率再度上涨，但从整体上看，目前资金供需仍保持平衡，且央行维稳月末资金面的意图较明显，故资金面发生剧烈波动的可能性不大，银行理财产品的预期收益率也因此不可能扶摇直上。”

　　锁定长期限品种

　　事实上，7月末银行理财市场的“月末效应”就曾昙花一现。7月下旬，在各家商业银行发行的理财产品预期收益率整体上浮后不久，随着8月的到来，理财产品的收益率再次出现整体回调的态势，之前的普涨势头未能在8月中上旬持续。

　　银率网分析师牛雯认为，从最近两周shibor的走势来看，货币市场短期内有从紧预期，而长期(至少是从一个月)来看，市场的态度则较为平和。因此8月末的理财产品收益率抬升也很可能复制7月的情况，投资者应该关注这其中转瞬即逝的机遇。

　　至于具体的产品品种选择上，牛雯提醒投资者应该选择那些投资期限相对较长的品种。“因为在银行理财产品的发行过程中，有两个环节会令投资收益缩水。一个是长达2—6天的销售期，还有一个是产品到期后被延后的2—3天的兑付期。这几天的资金收益都是以活期利息计算，所以那些看似高达5.5%、6%，甚至7%收益的理财产品，实际到手的收益率却会大打折扣。”

　　牛雯建议投资者，在当前银行理财产品整体预期收益率都处于下行趋势的时候，若对资金的流动性要求不高，投资者应该尽量选择那些投资期限较长的高收益产品，“因为时间的损耗对长期限产品收益的影响要低于短期产品。”

关键词：银行理财,收益率