中国经济减速或给人民币带来隐患

　　随着越来越多的证据显示中国经济增长放缓，PPI(工业生产者价格指数)超预期下跌，信贷数据也远低于市场预计，5月份宏观数据印证了此前二季度国内经济表现将比一季度更差的判断，而且经济下行的风险还在增加。

　　首先是在投资方面，国内固定资产投资1至5月累计增速为20.4%，较1至月份回落0.2个百分点。同时，信贷大幅回落6600亿元水平，融资数据低于市场预期也显示中国经济仍处在弱复苏时期。其次是在出口方面，5月份数据也被“打回原型”。当月，国内出口仅增长了1%，创下10个月新低。其三是大规模的资本流入正在被创纪录的资本外流所取代。

　　在此背景下，国际评级机构和投行对中国的悲观情绪卷土重来，认为中国的房地产、财政、货币及地下金融等“四大泡沫”终将破灭。如果加上其他一些因素，全球下一个危机点就在中国。

　　近来经济学家们也普遍下调了对中国经济增长的预期。摩根士丹利6月13日将今年中国经济增长预期从8.2%下调至7.6%。巴克莱本周将中国经济增长预期从7.5%下调至7%。高盛中国策略师哈继铭6月9日在一份研究报告中称，未来七年，中国经济的年均增速可能放缓至6%。

　　由于受国内经济放缓影响，人民币一改今年以来多数时间的上涨局面，正掉头朝下走。今年5月27日，中国外汇交易中心公布的人民币汇率中间价为1美元兑换6.1811元人民币，创下了历史新高。4月份以来人民币汇率已经16次创下新高。

　　然而，如果从5月27日触及的历史高点算起，截至6月14日，人民币兑美元在20天内，已累计下跌0.3%，预计这个趋势还会持续。从前看涨人民币的分析师，已转而预计人民币将陷入停滞或进一步走低。

关键词：中国经济|人民币|隐患