对投资增速下滑不必过分担忧

投资数据持续回落，意味着经济增长正在承受较大下行压力，经济在转型升级过程中正遭遇一些难题。但也无须过分担忧，要看到投资结构、资金投向等方面的积极变化，特别是我国经济社会发展转入新常态的客观实际

最新消息，今年1至7月全国固定资产投资增速回落明显，创多年来新低，这让不少人捏了一把汗。

国家统计局数据显示，今年1至3月份固定资产投资同比增长17.6%，1至6月份为17.3%，1至7月仅为17%。而在去年1至7月，此数据高至20.1%，前些年就更高了。

分析起来，投资增速回落有特殊原因。房地产投资一直是固定资产投资的“重头”，有机构估算认为，基建和房地产投资占到近些年整个投资的一半左右。但今年以来，房地产由繁荣转入调整，引发开发企业观望和投资增速大幅回落。去年全国房地产开发投资同比增长19.8%，今年逐级下降，1至2月、1至4月、1至7月增速分别为19.3%、16.4%和13.7%。初步计算，1至7月，房地产投资增速下拉全部投资增速0.1个百分点左右，是掣肘投资增速的最大力量。房地产投资下台阶具有一定合理性，对经济增长来说也算是个挤泡沫的过程。将来随着房地产调整的结束，相关投资增速有可能会提高，但很难再升至原来水平。

应当说，投资数据持续回落，意味着经济增长正在承受较大下行压力，透露出我国经济在转型升级过程中正遭遇一些难题，需要积极应对。但也无须过分担忧，当前投资在总量增速下降之外，还有不少可圈可点的地方。比如，投资结构在优化，民间投资增长相对较快。今年以来，民间固定资产投资月均增速比全部固定资产投资增速高出3个百分点左右；1至7月，民间固定资产投资占全国固定资产投资的比重为64.9%。又如，投向也在变化。西部投资增速高于东部、第三产业和第一产业投资高于第二产业，尤其在第三产业投资中，水利管理业、公共设施管理业等公共服务投资增长仍较快。

更要认识到，当前我国经济社会发展正在转入新常态，意味着经济发展的条件和环境已经或即将发生诸多重大转变，过去投资动辄30%上下的高增长时代一去不复返了。今年以来投资增速回落与此不无关系。

现在的问题是，投资会不会出现剧烈下滑？答案当然是否定的，未来我国投资增长的有效空间仍十分广阔。房地产投资降温之后，会对投资造成一定负面影响，但我们在住房保障、医疗卫生、教育等公共服务领域的投资缺口还很大，战略性新兴产业也需要大量资金，只要我们措施得力，足可以在一定程度上弥补房地产投资带来的增速下滑。事实上，眼下新开工项目计划总投资增速已经在回升。可以预见，随着一系列扩大有效投资政策措施的落地，后几个月固定资产投资将会保持平稳较快增长。

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