实体经济减速经营压力增大 考量新常态下货币抉择

　　7月规模以上工业利润增速回落

　　实体经济减速考量新常态下货币抉择

　　7月的最后一个宏观经济数据28日由国家统计局发布，规模以上工业企业实现利润总额4823.3亿元，同比增长13.5%，增速比6月回落4.4个百分点。从工业用电量、铁路货运量、中长期贷款量三大实体经济指标，到规模以上工业增加值，再到规模以上工业企业实现利润，几乎所有实体经济指标7月均表现不佳。从《经济参考报》记者了解到的情况看，利率偏高、融资困难是当前实体经济面临的主要问题之一。

　　专家表示，当前中国经济正在进入新常态，如何在新的历史条件下将实体经济拉出困境，需要决策部门展现智慧，首先要考虑的就是对货币政策的具体操作。

　　挑战

　　未来经营压力增大

　　28日发布的数据显示，1月至7月，全国规模以上工业企业实现利润总额33491.6亿元，同比增长11.7%，增速比1月至6月提高0.3个百分点；实现主营活动利润31257.4亿元，同比增长11.2%，增速比1月至6月提高0.4个百分点。

　　国家统计局工业司何平博士解读称，1月至7月工业利润保持了平稳较快增长，主要原因有三点：一是随着国家一系列稳增长政策的实施，企业销售保持稳定增长。1月至7月，规模以上工业企业主营业务收入同比增长8.8%，增速比上半年提高0.2个百分点。二是成本费用上升势头有所抑制。1月至7月，企业主营业务成本同比增长9%，增速与上半年持平。三是主要原材料等上游产品价格持续回落，为中下游企业创造了盈利空间。四是新增利润依赖于少数行业的现象有所缓解。1月至7月，新增利润前5多的行业新增利润合计占比为62.5%，比上半年下降4.2个百分点。

　　然而，中国社会科学院工业经济所副研究员原磊却认为，未来工业企业仍会面临较大经营压力。原因主要是：劳动力成本、资金成本继续上升不可避免；未体现在国家统计局统计范围之内的中小企业经营状况比规模以上企业更为困难；部分行业库存很高，尤其是在商业流通环节，消化这些库存需要时间，会对企业经营造成压力；房地产行业投资将继续低迷，与房地产相关的产业在短期之内难以回升。

　　7月工业企业实现利润数据中的一些细项似乎可以佐证原磊的观点。数据显示，1月至7月，规模以上工业企业主营业务收入利润率为5.54%，比1月至6月下降0.03个百分点；每百元主营业务收入中的成本为86.01元，比1月至6月增加0.07元；在41个工业大类行业中，34个行业利润总额同比增长，比1月至6月减少1个行业；7月末，规模以上工业企业产成品存货36196.2亿元，同比增长14.6%，增速比6月末加快2个百分点。

　　症结

　　利率偏高融资困难

　　除8月1日公布的制造业采购经理人指数(PMI)以外，7月实体经济指标普遍不理想。三大实体经济指标中，工业用电量同比增长4.6%，比6月回落0.4个百分点；全国铁路货运总发送量完成31174万吨，虽然比6月的3.08亿吨有所增加，但是同比仍在负增长；中长期贷款总体保持稳定。此外，规模以上工业增加值同比增速较7月回落0.2个百分点。PMI虽然连续第5个月回升，但是8月汇丰PMI初值却已逼近荣枯线，创3个月新低。澳新银行预测，8月中国官方PMI将降低至51.0，低于7月的51.7。

　　实体经济指标表现不佳，利率偏高、融资困难是一个主要原因。中国社会科学院工业经济所研究员罗仲伟对《经济参考报》记者表示，当前中小企业面临的最大问题不是市场需求不足，而是资金链濒于断裂。他说，现在市场形势不好，企业库存上升，急需融资，但金融机构放款反而更加谨慎。而且现在提倡企业要转型升级，核心要求就是要有资本投入，要有比正常经营情况下更多的资金来支持企业研发和固定资产升级，但是在目前形势下，困难非常大。重庆梵瑞股权投资基金管理有限公司副总经理陈一夔也介绍说，重庆当前经济发展势头不错，就是实际利率太高，都到10%以上了，所以制造业压力比较大。

　　全国工商联经济部部长谭林则介绍说，2013年民营企业500强中有300家受到来自资金成本上升的影响，占到60%；有218家企业认为融资难，数量比上年有较明显的增加。有310家企业的新增投资资金主要来源于银行贷款，占比高达62%。同时，调研显示，银行对民营企业存在“融资歧视”，平均贷款利率比基准利率至少高出10至20个点，个别行业甚至更高；去年四季度以来银行对部分行业民营企业抽贷现象凸显。资料显示，2013年民营企业500强仍以实体经济为主，其中制造业企业有299家，占比59.8%，建筑业企业60家，占12%。

关键词：实体经济,经营压力