银监会欲打破14万亿理财刚兑

　　银行对策加紧研究35号文化解之道

　　据悉，除了提出上述要求外，35号文还对理财产品与银行其他业务的隔离提出了具体的要求。如要求理财产品的资金来源和资金运用相对应，独立于银行信贷业务；本行信贷资金不得为本行理财产品提供融资和担保；理财业务应回归资产管理业务的本质。自营业务与代客业务分别开立独立账户；分别建立相应的风险管理流程和内控制度；代客理财资金不得用于本行自营业务，不得通过理财产品期限设置、会计记账调整等方式调节监管指标等。

　　记者在采访中发现，文件一出，银行业内已开始交流讨论突破的渠道。招商证券[-0.40%资金研报]称，信贷资金不能为理财业务提供融资和担保，但银行的存贷业务和同业业务属于两条不同的业务条线，资金不能交叉配置，因此，从政策看并未禁止银行的同业资金为理财业务提供流动性支持。另一方面，35号文要求“代客理财资金不能用于本行自营业务”，但是并未限制本行自营业务中的同业资金用于代客理财业务，所以理财业务并未完全孤立。

　　而针对理财产品不得相互交易，调节收益的问题，招商证券认为，新规之后，可以在本行理财产品之间引入第三方进行交易，绕过了两个理财产品之间的直接交易，亦可达到收益调节的效果。另一方面，35号文也并未明确限制本行同一个系列的理财产品之间是否不能交易，银行仍有较大的操作空间。

　　“文件并没有堵死银行的路，总能找到自己的化解之道。”上述股份制银行相关负责人表示，银行都会找到合适对策应对新规的冲击。景林资产管理公司金融与宏观策略分析师倪军对记者表示，针对上述新规，目前尚不清楚具体的监管执行力度如何，难以判断具体影响。

　　事业部制

　　最终目标转为法人资产管理公司？

　　除了对具体理财产品运作的要求外，在业界看来，35号文更大的意义在于明确规定了商业银行必须建立理财业务事业部，并给出了具体的时间表——银行应于2014年7月底前向银监会及其派出机构报告已有理财业务开展情况以及事业部制改革的规划和时间进度，并于2014年9月底前完成理财业务事业部制改革。根据文件要求，未按时完成理财业务事业部制改革的银行，监管部门将采取相应审慎监管措施。

关键词：银监会,理财,刚兑