3只“养老”基金均遭遇超六成净赎回

　　养老基金卖什么？

　　以养老为投资主题的基金和其它基金有什么不同呢？

　　仔细查阅基金合同，目前市场上已经成立的养老类基金都是混合型基金。以天弘安康老基金为例，天弘安康养老基金的股票投资比例设定为0-30%，债券等固定收益类资产的投资比例为70%。好买基金研究中心首席分析师曾令华表示：“这只基金从设计和运作方式来看，跟保本基金差不多。”也就是说，与普通基金相比，这只养老基金只是资产配置比例和投资策略上略有不同。

　　进一步查阅发现，海富通养老基金、华夏永福养老理财基金和正在发行的泰达宏利养老基金的股债设置比例都是3：7。

　　目前4只以养老命名的基金在募集时，都宣传以追求“绝对收益”为目标，而对于投资的安全与稳健性，则强调依靠股债的合理配比予以实现。业内人士也表示，养老基金就是应该吸引投资者长期持有甚至陪伴终生，但如果将产品设计成追求股票高收益的高风险偏股型产品，那就无法保证基金净值保持在一个相对平稳的水平范围内。“30/70”的资产配置比例和《企业年金基金管理办法》中权益类和固定收益类资产配置的规定类似，在这种配置比例而下，组合的风险收益特征最为鲜明，而且风险调整后的收益较高。

　　投资者不买账大量赎回

　　虽然各家基金公司都卖力宣传其产品的“养老”属性，但是投资者究竟买不买账呢？从已成立的3只名称中带有养老一词的基金看，其成立以来份额均遭遇了超6成的净赎回。

　　天弘安康养老基金自成立以来，份额持续下降。去年一季度末其份额由成立时的3.29亿份降至2.43亿份，去年二季度末降至1.96亿份，去年三季降末将至1.67亿份，截至去年四季度末其份额仅剩1.29亿份，较首募时减少2亿份，净赎回率为60.79%。海富通养老基金去年5月底募集成立时候的规模是8.50亿份，去年二季度末该基金的份额仍未8.50亿份，但是去年三季度末该基金的份额只剩下了3.93亿份，即该基金在一个季度内份额缩水4.57亿份，缩水率为53.76%。而截至去年年底，该基金的份额仅剩2.80亿元，较成立时份额净赎回5.7亿份，净赎回率为67.06%。

　　华夏永福养老理财基金的份额也从去年8月份成立时的17.04亿份，降至去年年底的4.83亿份，一个季度内净赎回12.21亿份，净赎回率为71.65%。

　　大幅净赎回的背后是这3只基金不给力的业绩表现。天天基金网数据显示，天弘安康养老基金最近1个月、最近3个月、最近6个月和最近1年的表现均居于同类基金的后1/2阵营，但今年以来的业绩表现跻身同业前1/2阵营，而赎回比例较大的海富通养老基金和华夏永福养老基金无论是今年以来的业绩表现还是最近1个月、最近3个月和最近6个月的表现均位居同类基金的后1/4阵营。

　　对此，业内人士表示，目前大部分打着养老牌子的基金实质上仍然只是一个大众化的理财产品，并没有针对性地对持有人未来的养老需求进行长期规划和安排。因此这类型产品的扩张并没有真正满足百姓的养老需求，也极易陷入同质化竞争。养老理财产品应围绕长期性和稳健性两大特点设计，此外低门槛、申赎便利等也应做特别的考虑。基金公司必须要注重产品设计的针对性、有效性，必须要有实质性的创新才能顺利切入到养老理财需求的细分市场。

关键词：养老基金,投资