互联网理财产品后劲不足被银行理财反超

　　近期，银行市场资金相对充裕，理财产品收益步入下行通道，曾经以7%甚至8%收益率博人眼球的互联网理财产品如今也走下了高收益的神坛。在互联网理财产品的鲶鱼效应之下，银行开始加快创新脚步，部分银行理财产品实现收益反超。专家认为，缺乏风险控制的互联网金融是空中楼阁，从长远发展来看，无论是何种理财产品，只有实现风险控制基础之上的持续稳健收益才能稳定客户群。

　　互联网理财收益上演“倒春寒”

　　2013年下半年，多种互联网理财产品来势汹汹，其规模扩张速度之快让传统银行业也为之撼动：支付宝联合天弘基金推出余额宝，短短3个月规模就突破500亿元；百度推出在线理财产品百发，当天规模就突破10亿元；2014年初，微信推出的理财通，单日规模也突破8亿元……

　　在此类产品规模快速扩张的背后，全面跑赢银行理财产品的高收益是其共有的动力。去年年末，以余额宝、理财通等为代表的互联网理财产品收益率一度冲顶8%而赚足了眼球。

　　然而，随着年末节点的过去，这部分产品收益却开始上演“倒春寒”。记者注意到，年后各大互联网理财产品无一逃脱收益率一路下滑的命运。目前，理财通、余额宝等产品的7日年化收益率均已跌破6%。数据显示，3月13日，余额宝7日年化收益率为5.6470%；3月14日，微信理财通的7日年化收益率为5.8420%，相比互联网理财产品收益大跳水，银行理财收益则显得更为平稳，部分城商行在售的短期产品收益率甚至还出现了反超。记者查阅发现，3月14日，天津银行在售的一款40天期限的理财产品收益率达到6.21%；南京银行在售的一款98天期限的理财产品，其收益率同样在6%以上，达到6.05%。

　　高收益不可持续

　　业内人士分析，此前，互联网理财产品能够实现奇高的收益水平，一方面是源自于其产品推出把握住了很好的时间节点，另一方面则是产品在推广前期不惜贴钱推高收益水平。因此，此前收益飙升只能是阶段性现象，不可持续，反而目前不断走低的收益率是逐渐回归市场水平的正常反应。

　　事实上，绝大部分互联网理财产品，目前的主要合作对象都是货币基金，所募集的资金基本投入到货币基金中。而货币基金的收益跟市场上的资金价格牢牢挂钩，因此，市场资金价格的水平成为影响该类产品年化收益率的直接因素。

　　从往年的规律来看，年末是银行贷存比的考核时点，每到年底，资金流动性收紧，银行吸收存款的动力很强，从而推高了资金的市场价格。正因如此，许多互联网理财产品选择了在靠近年末的时点推出，此时货币基金收益率上行，自然带动互联网理财产品收益率一路走高。

　　而之所以能够实现高出银行理财收益几个百分点，则是与产品前期的营销策略有所关联。“在前期营销中，高收益无疑是吸引投资者最好的手段。为此，部分产品不惜用补贴来换取市场用户规模。”一位理财分析师认为，这种通过牺牲利益换取客户的情况不可持续，随着产品规模达到一定量级，市场已经打开，其收益水平也将遵循市场价格逐步回归理性。

　　那么，在互联网理财产品收益开始走下坡路的时候，部分银行理财收益如何实现了反超？业内专家解释，由于银行的风险把控能力更强，银行理财产品的投资标的更为广泛，产品结构与产品标的的丰富多样性赋予了银行更大的配置空间。以上述南京银行的在售产品为例，该行披露，这款理财产品投资对象除了债券、货币市场金融工具等高流动资产之外，部分还投向于债权类资产，包括固定收益类资产管理计划、金融产权交易所委托债权投资项目及债权类信托计划等。

　　倒逼银行创新产品

　　专家认为，互联网金融将促进我国金融市场化进程，但高收益难以常态化，需警惕投机、监管标准不明确等隐性风险。证监会此前也明确表示，互联网基金销售属于基金销售宣传推介活动的一类业态，应遵循现有基金销售业务规范。

　　对此，业内专家表示，互联网金融是新生事物，吸收互联网行业的优势是其创新的原动力，比如重视客户体验、客户基础广、对新技术敏感等等。然而，由于互联网理财产品已经涉足于金融领域，因此无论是何种创新业应达到金融行业的基本要求。罔顾风险和偏离合法、合规轨道的互联网金融产品只能是一时风光。从长远发展来看，无论是何种理财产品，只有实现风险控制基础之上的持续稳健收益才能稳定客户群，而不应是昙花一现的补贴式营销。

　　业内人士预计，近期互联网理财产品收益率还将继续下行。“货币基金的实际收益率通常是4%左右，而在去年市场资金面相对较紧的情况下，货币基金的普遍收益率约为5%。在目前市场资金面相对宽裕的情况下，此类投资于货币基金市场的互联网理财产品很难保持在6%水平，仍将继续下行。”该人士表示。

　　而从银行方面来看，互联网金融的趋势已经势不可挡，在保持自有优势的情况下，借鉴互联网金融的创新思维也是未来保持市场竞争力的必然。

　　目前，银行理财产品除了部分现金管理类品种可以做到“T+0”之外，大多有一定的投资期限，属于封闭型产品，在运作期间，不可提前赎回，也不能追加投资。而余额宝等互联网理财产品的“T+0”赎回机制是相较于银行理财产品的绝对优势。随着余额宝、理财通等互联网理财产品的侵入，让传统银行有了前所未有的“威胁感”。正是这种“威胁感”的存在，开始鞭策商业银行加快理财产品的创新脚步。自去年下半年，“T+0”的产品设计逐渐活跃在银行理财产品中。据记者了解，去年年底，平安银行与南方基金合作推出了“平安盈”，实现了直接通过网络开立账户购买产品，并实现了“T+0”的资金实时转出使用；另外，浦发银行也通过微信银行推出开放式理财产品“天添盈”，实现1秒钟内活期资金与理财产品的互转，被称为“闪电理财”。

关键词：互联网,收益率,货币基金