黄金热潮退却 铂金光彩待绽放

　　自2008年经济危机以来，黄金和白银作为应对全球经济下滑和避险品种受到市场的推崇，价格持续走高，黄金价格由700美元左右一路飙升到1720美元左右。黄金价格飞速上涨，铂金也有价格上涨的势头，却不敌黄金上涨速度，也是在2011年7月底开始铂金的价格与黄金首次出现了倒挂。

　　铂金出现倒挂一方面是因为，黄金是保值的工具和避险的利器，在经济动荡、通货膨胀的年代，黄金能够随意兑换任何货币，就是这两大优势使得黄金在经济危机开始以来价格不断飙升，也成为广大投资者炙手可热的投资对象；而另一方面，与黄金相比，铂金变现能力较差，在经济不景气的大背景下工业需求下降，对于铂金的需求量也直线下降，这让投资者忽略了同样身为贵金属的铂金投资价值，也忽略了本身的自有价值，自此，铂金与黄金出现了倒挂现象。

　　然而美联储第四轮量化宽松(QE4)的到来并没有给贵金属市场带来太多的希望和信心。欧洲的债务危机难解，美国面临“财政悬崖”危险，中国市场在积极扩大内需和转变经济增长方式，对于全球经济复苏的带动作用反而有所减少。这是否预示着黄金的价格泡沫已达到了极限，而相对落后的铂金是否开始奋起直追。

　　铂金被誉为“贵金属之王”，虽然在现货中铂金和黄金的价格出现倒挂，但是由于加工程序复杂、难度大等原因，在实体金店中出售的铂金要比黄金价格高，可见铂金的商品属性要高于黄金。铂金每年的开采量只有黄金的5%，稀缺性导致铂金价格一直高于黄金，铂金本身的价值并没有改变，变化的只是社会经济。一个国家的政治局势、经济发展前景，都影响着其货币的价值和市场需求。铂金多作为工业原材料，在社会经济健康平稳发展的状态下，铂金的需求量不会下降，而且铂金在地下的含量也是有限的，只会越来越稀有，而且其开采的成本也高于黄金，价格也会不断上涨。据有关数据统计铂金的上涨的主要原因有三点：铂金在市场中的需求不断增加；铂金开采成本高，铂金生产商面对成本压力开始惜售；由于黄金价格持续上涨，对比黄金，铂金仍处于价格洼地，由此吸引国际投资机构纷纷抄底买入。

　　所谓物以稀为贵，黄金不是消耗品，自古以来就是权位奢华的象征，而铂金不但是奢侈品，还是一种消耗品。据相关数据统计，铂金产量的三分之一用于工业领域，三分之一用于汽车尾气净化器装置的催化剂。相比之下，全球黄金需求有85%是用于价值储存或装饰。铂金与黄金价格倒挂也是一种投资契机，这种非自然的现象终有一天会回到原位。在黄金市场几近饱和的状态下，不妨把目光转移到铂金上来，拓展另一贵金属的投资渠道。(作者系天津贵金属交易所分析师)

关键词：黄金,经济