周期休整 消费接力

　　1月以来，由于前期积累了巨大涨幅，不少周期性行业都遭遇了资金获利回吐的压力。分析人士指出，从周期性行业歇脚和非周期性行业接力来看，目前A股市场的板块轮动正在进行，如果形成良性循环，那么反弹有望继续演绎。

　　11行业反弹期间涨逾18%

　　2012年12月4日，上证指数盘中向下触及1949点之后，资金出现跑步入场态势，这迅速激发了大盘的反弹热情。在此过程中，前期一度被打压的周期类板块顿时翻身做主人。数据显示，有11个行业指数从2012年12月4日至12月31日的累计涨幅超过18%，并且几乎都是清一色的周期类行业。其中，申万房地产、交运设备、信息设备行业指数同期分别累计上涨21.96%、20.77%、19.90%。

　　与此形成对照的是，上述统计期内餐饮旅游、医药生物、公用事业和食品饮料等非周期行业指数的累计涨幅都低于14%，表现明显不及周期行业。

　　分析人士指出，从风格角度来看，2012年12月A股市场的行情是对前期周期板块持续被冷落的纠偏；从估值角度来看，是对前期低估值板块遭弃的修正。

　　而进入1月以来，由于前期积累的巨大涨幅，不少周期板块都不同程度地遭遇了资金获利回吐的压力，不过跌幅均相对有限，更多地体现为休整。数据显示，2013年1月以来，跌幅居前的申万金融服务、有色金属和房地产指数仅分别小幅下跌0.66%、0.44%和0.42%。

　　分析人士认为，多数周期板块前期大涨和当下小调的现象，说明目前其强势格局依然持续。

　　消费接力热点不泯

　　随着前期大幅上涨的众多周期性板块进入修整，反弹接力棒又迅速转到了一些非周期板块手中，其中部分消费类板块更是表现活跃。数据显示，2013年1月以来，申万食品饮料、医药生物指数分别累计上涨2.84%和2.49%，成为同期表现最好的行业指数。

　　在板块轮动的同时，热点不泯现象也值得关注。在2012年12月市场整体反弹之时，题材热点的活跃自然不在话下。例如，按流通市值加权方法测算，从2012年12月4日至12月31日，稀土永磁、股指期货和借壳上市三个题材板块分别累计上涨30.64%、30.40%和26.46%，远远跑赢同期大盘。

　　让人欣喜的是，大盘在2013年1月以来转入震荡之后，题材概念依然保持活跃，呈现你方唱罢我登场的景象。其中，2013年1月以来，卫星导航、生物育种和地热能题材板块分别上涨6.26%、5.03%和4.87%，分别跑赢大盘约6个、4.8个、4.6个百分点。

　　分析人士指出，当前A股市场热点不时闪现，无疑是一种良性现象，同时，从周期性板块歇脚和非周期性板块接力来看，目前A股市场的板块轮动已若隐若现，如果未来板块轮动的良性循环能够形成，那么反弹继续演绎或许值得期待.(孙见友)

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关键词：食品饮料