2013年金融投资“危中有机”

　　编者按：股票、基金、期货，谁将成为2013年最具投资潜力的品种？本周一A股放量攀升，上证综指重返2300点整数位上方，与深证成指同步出现3%以上的涨幅，并创出本轮反弹新高，持续反弹使得投资者信心得到提升，2013年有哪些板块将受到资金的青睐？进入“千基时代”，投基的难度也与日俱增，2013年投资者该如何投资基金？2013年对于大宗商品期货来说，行情将如何演绎，投资者能否从“危”中寻觅到投资良机？通过机构和专家的把脉分析，对各投资品种进行一番梳理，希望为投资者新一年投资指点迷津。

　　期货“危机”面面观

　　2013年伊始，期货市场活力依旧，新上市的玻璃、菜籽、菜粕等品种成交火爆，屡有涨停行情出现。

　　2013年，虽然在经济增速放缓的背景下，大宗商品将面临去库存局面，且国际投行也纷纷调低对大宗商品的价格预期。不过，市场人士认为，这并不代表期货市场缺乏机会。

　　相反，不少大宗商品已经走过最坏的一年，在2013年有望筑底回升，如螺纹钢期货，而有些品种基本面较好，在2013年有上涨的空间，如菜类期货等。

　　【金属建材】

　　危：金属承压机：钢价筑底

　　展望2013年，全球制造业似乎难以扭转低速增长的格局，这对有色金属的消费形成制约，金属价格的上方运行区间将较为有限。

　　以铜为例，上海中期期货对2013年铜价整体持谨慎观点，认为全球制造业并不会在2013年有明显的加速，而制造业环节给铜消费带来的刺激作用也很有限。2013年的铜价可能不会出现大幅上扬或大幅下跌的行情，整体运行区间在每吨7000至9000美元之间，若全球宏观经济环境好转，运行区间将略微上移，若全球宏观经济环境比较糟糕，则铜价的运行区间将略微下移。

　　在有色钢铁板块中，市场人士认为，钢材期货有一定机会。生意社钢铁分析师何杭生预测，2013年年初钢价将与2012年年底大体持平，而2013年整体行情又将比2012年呈现小幅上涨态势。上游原材料价格影响钢市情况将会加强。此外，钢铁行业去产能化的过程仍将持续利好钢铁业。

　　上海中期期货也在年报中指出，2013年，中国宏观经济仍面临较大的不确定性。同时，国内经济在维持经济结构调整、转变经济发展模式的背景下，增速亦不会有大幅上升。而政策面的限制仍然较大，钢铁工业重组以及淘汰落后产能任务的进程依旧任重道远。整体来看，尽管2012年钢铁行业遭受严重打击，钢贸信贷危机遗留问题有待解决，但钢铁行业最糟糕的时期已经过去，2013年在经济“稳增长”的基调下，钢价有望脱离历史底部区间，缓慢回归。

　　【能源化工】

　　危：分化加剧机：PTA重心上移

　　随着美国的身份从原油进口国向原油出口国转变，能化类大宗商品将受剧烈震动，分化有望加剧。

　　上海中期期货指出，2013年全球天胶供应量将快速提升，配合巨大的库存，宽松的供应量对天然橡胶价格的压制效应将持续存在。并且，汽车、轮胎行业恐将维持低速水平，这与大幅增长的供应量难以匹配。因此，天胶供需失衡状况恐将进一步恶化。总体而言，2013年沪胶期价有望演绎冲高回落的走势，整体震幅区间或在每吨20000至30000元。

　　生意社天胶分析师孙琳相对乐观，虽然在基本面方面天胶利多微弱，全球供应量还在上升，而欧洲车市步入寒冬，但是未来市场仍有值得期待的好消息，如我国基建投资有望拉动重卡轮胎寻求，特保案到期有望带动轮胎出口，需求复苏现曙光，2013年是较为乐观的一年，天胶价格有望震荡上涨。

　　在能化板块中，分析师相对看好PTA(精对苯二甲酸)。上海中期期货认为，尽管2012年终端纺织需求放缓迹象明显且拖累聚酯行业处于盈亏线附近，但在国内外宏观经济回暖预期的带动下，2013年国内纺织服装行业或将有所回升，进而刺激PTA价格稳步回升。总体上，2013年国内PTA价格的运行中心将小幅上移，未来大部分时间的运行区间将处于每吨7500至9500元，投资者可以采取逢低做多的策略。

　　【农产品】

　　危：豆类掉头机：菜类趋强

　　在全球一体化的发展基调下，农产品的波动逐年增大将会逐步成为常态。

　　生意社农副分社资深分析师张琼认为，从中长期来看，中央一号文件连续十年锁定“三农”，政策利好外加成本支撑下，国内农产品价格仍将逐年稳步走高。

　　市场人士较为看好的有菜类期货。上海中期期货认为，受收储政策支持，菜类期货稳中趋强，菜粕因期货合约较小，更吸引小资金的参与，其活跃度或高于菜籽、菜油期货。但因国产菜粕存放时间有限，投资者应该维持50点空间的短线交易为主。

　　此外，方向较为明确的有棉花期货。上海中期期货认为，2013年棉花期货将启动去库存的进程，在国内库存消费比已经超过100%的情况下，棉价难有起色，并有下行风险。期货价格运行区间可能在每吨17000至21000元。光大期货也指出，2012年售出政策推出后，库存压力将会显现，棉价将会展开一轮跌势。

　　而值得警惕的是，2013年豆类期货将面临基本面的反转，红塔期货在年报中指出，2013年南美大豆收获上市之后，全球大豆供需可能出现宽松局面，总体而言，2013年豆类价格运行轨迹将下行，但下跌不会一气呵成，其间也会有较强的反弹。上海中期期货认为，受收储政策的支撑，连豆合约在国际豆类市场没有新的重大利空的背景下，仍然可逢低做多。

关键词：金融,危机