2013年金融投资“危中有机”

　　基金分散配置看好QDII

　　权益类基金：立足中性

　　【市场预测】 2013年趋势性行情难以演绎，在全年市场震荡过程中，改革红利有望引领结构行情。从市场节奏看，第一季度在经济短周期企稳和对制度变革尚属朦胧的期望下，市场仍存在向上修复的机会，随后市场将寻找新的支撑，改革的实质性推进及流动性的变化将起到决定性作用。

　　【投资策略】国金证券建议，全年基金组合资产配置立足中性。从基金组合配置的节奏把握看，短期可适当积极、增强进攻性，同时考虑市场结构性估值风险的释放还需要一定过程，在策略上重点提高周期、价值风格基金的投资比例，提供攻守兼备的配置特征。随着下半年实质性改革红利释放，年中后期可从灵活型、主题型基金的角度进行补充，适应结构性机会。

　　海通证券指出，2013年基金投资把握以下主线：首先，优选历史业绩突出、选股能力较强的基金经理。其次，在优选基金经理的基础上，结合市场风格二次筛选。风格方面，上半年战术配置周期风格，有业绩支撑的中大盘成长股和受益于经济结构调整的主题贯穿全年，中大盘成长风格基金全年潜伏。选择上涨、下跌和震荡市均表现良好、在成长风格中表现优异的基金，周期风格强的基金作为阶段配置。

　　固定收益类基金：注重风控

　　【市场预测】众禄基金研究中心程峰认为，从目前经济、通胀及政策变化来看，2013年债市仍有机会。具体而言，至少在上半年，随着经济缓慢复苏，通胀无忧，资金维持宽松，政策或仍有放松。因此，无论是利率债，还是信用债，整体走势或将平稳走高。

　　在近两年A股市场低迷之际，货币基金“避风港”的作用尽显。华泰联合证券基金研究中心总经理王群航指出，货币基金的业绩稳定性很好，一定要从长期业绩的角度来观察、选择。

　　【投资策略】债券基金：国金证券建议投资者，在债券基金组合配置上保留几分谨慎，立足中等风险水平，产品选择上以震荡行情中胜率更高或者下行风险控制能力较强的基金为主。建议短期投资者关注中低评级债配置较多且注重风险控制的产品，中长期投资者则应立足防御提高信用等级，关注重仓高评级债的基金。

　　货币基金：作为流动性管理工具，货币基金低风险低收益的定位，强调的是为投资者提供短期闲置资金的投资渠道，而不是过分追求短期高收益。就未来1-2个月而言，货币基金收益有望维持在3.5%一线。一般而言，岁末年初通常是货币基金收益走高的阶段，但其长期回归趋势不改，对于手中暂时有闲置资金的投资者而言，可以作为活期存款的升级替代品种。

　　理财债基：由于理财债基收益主要来自银行协议存款，而银行协议存款的利率水平和基金公司的议价能力密切相关，可以将基金公司在固定收益类资产上的投资能力、基金产品的规模作为选择理财债基的重要指标。建议投资者根据自身对闲置资金的期限偏好，来选择相应周期的产品。

　　QDII基金：均衡配置

　　【市场预测】美国经济继续复苏，预计2013年增长2.2%左右，与2012年经济增长相比略低或持平。欧元区2013全年增长将较2012年有略微改善。新兴经济体表现各异，“金砖四国”成色不足：印度经济面临负利率状态、保持高赤字以维持政府支出等风险；俄罗斯经济过度依赖资源；2013年，中国GDP增长预期将继续领衔“金砖四国”。

　　【投资策略】2013年世界经济有望较2012年微弱回升，而全球流动性充沛的局面会继续维持。在以上平稳的市场情形假设下，国金证券建议投资者在QDII基金的组合配置上，可以整体保持在成熟市场(美股为主)和新兴市场(港股为主)之间的均配，并根据经济形势动态调整其比例；对于大宗商品基金，建议投资者立足于短期投资，阶段性关注黄金、原油等大宗商品在可能出现较大幅度回撤之后的反弹机会。

关键词：金融,危机