浙商论市：锌铝料延续震荡 棉花操作上暂时观望

　　贵金属：

　　1、意大利央行(Bank of Italy)周五(1月18日)下调了2013年该国经济预期，预计意大利今年经济将萎缩1.0%，下半年经济料将温和复苏，并在2014年重回增长。意大利央行在季度经济报告中做出上述预测，此前该行预计今年经济仅将萎缩0.2%。该行称，国际环境已经恶化，信贷环境依然受限。

　　2、中国人民银行(PBOC)周五(1月18日)发表声明称，为进一步完善公开市场操作机制，提高公开市场操作的灵活性和主动性，促进银行体系流动性和货币市场利率平稳运行，人民银行决定从即日起启用公开市场短期流动性调节工具(Short-term Liquidity Operations, SLO)，作为公开市场常规操作的必要补充，在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。

　　3、美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(1月18日)公布的数据显示，1月15日当周纽约商品交易所(COMEX)黄金期货和白银期货的净多头头寸均录得上升。数据显示，投机客1月15日当周COMEX期金净多头头寸上升7,344手，至99,458手，升幅为8.0%；COMEX期银净多头头寸上升1,395手，至99,458手，升幅为6.64%。

　　4、黄金价格周五小幅下跌,美国消费者信心数据抵消了稍早时中国正面经济数据所带动的较强走势.早盘黄金一度升至1,694.90美元的高位,接近上个交易日的一个月高点.但之后美国公布的消费者信心指数触及逾一年低点,金价在小长假周末前下挫.

　　交易提示：近期影响需求的因素在于中国和ETF。中国方面，尽管12月CPI同比上涨2.5%创近期新高，但主要是受到季节性影响，预计未来通胀水平将呈现稳步抬升格局，对黄金需求仍具有较强的支撑。 ETF方面，受美联储提前退出QE3的政策预期影响，ETF持有量出现小幅降低。但在美国就业短期难以改善的情况下美联储退出宽松政策的条件仍不具备，因此ETF持有量下降幅度有限，并且部分国家推动ETF发展的政策有利于黄金投资需求增加。目前伦敦金价面临60天线1700美元/盎司一线的压力，但在需求前景看好的情况下压力有望突破，操作上维持偏多思路。白银方面，白银预计将跟随金价走强，但远期高升水的情况不利多单，短线操作为主。

　　有色金属：

　　1、密歇根大学1月初消费信心指数下降。密歇根大学-汤森路透1月初消费者信心指数从12月末的72.9下降至71.3，MarketWatch调查的经济学家的预期为上升至74.2。经济学家此前认为12月消费者信心指数受到财政悬崖问题影响，指数在1月份将会回升。该指数在美国陷入经济衰退前的平均值在87点左右。经济学家通常利用该指数来指明未来消费者支出的方向。

　　2、2012年中国基本金属产量为3690万吨，同比增9.3%。中国国家统计局周五公布数据显示，中国2012年基本金属产量为3690万吨，较上年增长9.3%。统计局称，12月基本金属产量较上年同期增加16.7%至338万吨。

　　3、12月锌冶炼厂开工近八成，创年内新高。上海有色网(SMM)对国内重点锌冶炼企业12月份生产情况进行调研，了解到12月炼厂开工率达76.76%，环比增长8%。12月锌冶炼厂开工率整体大幅提高，主要得益于前期例行检修的企业检修完成并达产，以及11月国储收锌行为的持续促进作用。此外锌精矿供应过剩的局面在年末逐渐凸显，国内外矿商纷纷调高加工费报价，积极让利，这也一定程度上带动了炼厂生产积极性。

　　4、伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收在每吨8,061美元,周四曾收在8,054美元. COMEX期铜3月合约收高1.70美分或0.5%，至每磅3.679美元，为自1月10日以来最高水平。

　　交易提示：铜价进一步震荡反弹，但美圆如果重新走强则将限制铜价的反弹力度，行情维持震荡的可能性较大，建议继续短线操作思路。锌铝料延续震荡，观望或短线为主。

关键词：货币政策