季度间交替增减将成常态

　　“未来随着我国主动加大外贸再平衡的调整力度以及央行主动减少对外汇市场的干预，外贸和人民币汇率将逐渐趋于平衡，外汇储备出现季度，甚至月度增减交替可能成为常态。”这是昨日

　　交通银行

　　(5.05,0.06,1.20%)在其发布的《2013年中国宏观经济金融展望》中作出的判断。在此之前，在国际收支双顺差持续存在的背景下，中国外汇储备的常态是规模逐季增长。

　　多年以来，我国外汇储备规模呈现快速增长态势：2006年末，我国外汇储备突破1万亿美元，2009年末突破2万亿美元，2011年末突破3万亿美元，达到31811亿美元，较2002年增长约10倍。

　　从国际横向对比来看，我国的外汇储备规模也已经连续多年位居世界首位。从曾经的外汇短缺，到现在的外储规模世界第一，中国用极短的时间完成了上述天翻地覆的转变。

　　不过，外储剧增也带来了新的烦恼，时至今日，控制外汇储备过快增长开始成为各界共识。2011年，央行行长周小川就曾在清华金融高端讲坛上称，中国积累的3万亿美元的外汇储备，已经超过了需要的、合理的水平，导致流动性过多，并给对冲工作带来压力。

　　外汇储备突破3万亿之后，就在各方担心外汇储备将进一步膨胀之时，2012年，外汇储备意外地迎来了一个拐点：这一年外汇储备狂飙的“缰绳”被拉住，并出现了季度之间外汇储备规模增减交替的局面。

　　具体来看，2012年初，我国外汇储备规模为3.18万亿美元。第一季度，外汇储备规模增加了0.12万亿美元，到一季度末这一规模达到3.3万亿美元；在第二季度，外汇储备规模调头往下，减少了0.06万亿美元，6月末，外储规模为3.24万亿美元。

　　接下来的三、四季度，则呈现小幅攀升态势：三季度末，外汇储备规模增长至3.29万亿；到了2012年的四季度末，外汇储备规模达到3.31万亿。

　　分析人士称，国际收支顺差是外汇储备不断快速增长的重要原因。但近一两年来，我国国际收支顺差逐渐缩小，2012年，贸易顺差占GDP比重已经下降到2%左右；加之人民币汇率预期出现分化等原因，使得外汇储备出现季度增减交替的局面，年度增长随之放缓。

　　对于2013年外汇储备的情况，交行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟预计，2013年，我国外汇储备总金额将维持在3.3万亿至3.4万亿美元，“外汇储备出现季度增减交替可能成为常态。”

　　交通银行还在报告中称，我国外汇储备改变了以往持续高速增长的态势而趋于稳定，有利于降低人民币升值压力和保持人民币汇率基本稳定。

　　“2013年，人民币对美元汇率仍以双向波动为主，不会表现出明显的升值或贬值态势。”交行还预计称，但人民币汇率的弹性进一步扩大，波动区间在6.25到6.35之间，全年可能小幅升值，年底在6.27左右。

关键词：外汇,美元