LLDPE周度报告：期货或延续中性略多

　　上周LLDPE期现货均先震荡后小幅回暖。前三个交易日,LLDPE主力合约L1305日K线的上下影线均较长,多头双方均缺乏信心。从周四开始重心缓慢抬升,周五在隔夜外盘的提振下商品普遍走强,LLDPE亦如此。上周LLDPE现和期货走势有些背离。现货随着春节的临近,下游塑料制品加工企业的开工率下滑而且采购意愿薄弱,致使石化厂家库存累积增加。在库存压力下,石化厂家较大幅度下调出厂价,特别是中油的销售公司,致使现货市场报价跟随下行。上周期现走势的背离使得基差回归,截止周五收盘,LLDPE基差(余姚市场主流报价-L1305收盘价)为420元/吨。

　　WTI原油和Brent原油过去一周走势明显不同,WTI原油重心缓慢上移,而Brent原油弱势震荡,周五较大幅度的上涨才突破这波上涨后的整理平台。Brent原油较WTI的升水上周的主要趋势还是收窄,Seaway输油管道的扩容的影线是主要原因,上周末两者价差为16.33美元/桶。石脑油上周以弱势震荡为主,波动较小,重心较前一周有所下移。而乙烯单体继续保持北强南弱,目前乙烯单体东北亚较东南亚已经平水。本周原油大概率继续延续偏强的走势,继续对LLDPE形成较强的成本支撑。

　　供需面方面,国产供给和进口到港本月都将处于较高水平,但是应不会超过12月,更大可能性接近11月份的总供给。而需求方面随着春节的临近,下游的开工率将逐步下滑,在上周已经有多体现,这种下滑将会随着节假日的临近而加速。供应相对于需求将越来越充足。这是季节性规律,从往年情况看,供需面的这个情况对价格影响比较有限。同时注意一个事情,就是今年春节前地膜的生产较少,年后可能会集中释放。从基本面上看,LLDPE的主要利多因素来自于上游方面的成本支撑,而供需面对LLDPE主要是拖累。从价差结构上看,基差已经落入2012年以来的主要运行区域。笔者认为在春节前,LLDPE期货大幅波动的可能性比较小,基本面和市场人气都不太支持LLDPE出现较大的趋势性行情。操作上以短线或者以震荡略偏多为主。继续关注出厂价变化。

关键词：期货,交易