货币超发，你感受到了吗?

　　“不买房这一年又白干了”“现在钱真是不当钱用，连进个菜市场没有百八十元都出不来”，这类感叹在百姓日常生活中不绝于耳。

　　2012年12月末，我国广义货币(M2)余额逼近百万亿元大关，全年GDP达到51.93万亿元，中国M2与GDP的比例再度创下历史新高，达到1.88倍，这使得“货币超发论”再度成为当前人们议论的焦点。

　　货币增速过快催生资产泡沫

　　在上海一家事业单位供职的高华2007年初在上海九亭奥林匹克花园小区看中一套76万元的期房，但由于一些原因，他并未出手。时隔三年，经历过无数次看房，2009年底他终于出手了，但价格却翻了一番，最后成交价为146万元。

　　“同一套房子，真没想到转了一圈还是买回来了，不仅房价涨了一倍，还搭了三年的房租。”高华无奈地说。不过，他并未过于沮丧，因为这个价格在2009年底已经算是上海的价格洼地了，现在这套房子在他手里又涨了三四十万元。

　　“货币增速过快——形成通胀预期——老百姓规避通胀——购买资产——形成泡沫”，这已经成为货币扩张影响的基本路径。如果把这个链条继续延伸，资产泡沫一方面推动资金脱离实体进入虚拟经济，造成产业空心化，另一方面泡沫破裂的可能又时刻威胁着经济的稳定运行。但无论如何，在货币供应的高速增长下，同样数额钱的价值被摊薄了，却是不容争议的事实。

　　根据中国人民银行的数据，截至2012年末，中国M2余额达到人民币97.42万亿元。这一数字接近全球货币供应总量的四分之一，是美国的1.5倍。

　　2009年—2011年是国际金融危机影响最为深重的时期，这一时期也正是中国M2投放量迅速膨胀的阶段，增速保持在20%左右的高位，全球新增的M2中，人民币贡献了48%，而随之而来的是2010年前后面临的流动性泛滥，资产价格飙升，不仅仅是楼市、股市，甚至艺术品市场、另类理财等各种资产和概念都出现泡沫化倾向。

关键词：货币,泡沫