皮海洲：对恢复上市股票炒作多一份宽容

　　根据深沪交易所安排，2月8日，也即春节前最后一个交易日，深市11家暂停上市公司将集体“回归”，沪市暂停上市公司*ST宏盛也将恢复上市。根据以往的经验，这12只股票恢复上市必将受到市场的暴炒，首日出现涨幅达百分之几百的股票也不为奇。

　　但这种情况的出现却让监管者倍感担心。实际上，不论是“炒新”、“炒差”还是“炒小”，都是监管层严格控制的。所以，面对暂停上市股票的集体“回归”，早在2月1日，深交所在安排这些公司恢复上市之时，就发出警示表示“当前广大中小投资者参与新股交易的投机和盲目跟风心理仍较为严重，参与炒新账户总体表现为亏损”，为投资者参与恢复上市股票的炒作敲警钟。深交所表示，去年上半年，近6成中小投资者参与深市新股首日交易出现亏损，交易经验越少的投资者亏损比例越高，买入首日涨幅越高的新股亏损面越大。

　　由于恢复上市股票上市首日与新股上市一样都没有涨跌幅的限制，因此，深交所用对新股炒作的警示来告诫恢复上市股票的炒作，基本上还是说得通。作为深交所来说，提醒投资者注意恢复上市股票炒作的风险，这是一份好心。不过，如果恢复上市股票真的受到市场的炒作，管理层不妨多一份宽容之心。

　　其实，对于包括恢复上市股票在内的ST股的炒作，管理层以及一些业内人士甚至是有关媒体都是持有偏见的，某些人恨不得将这些股票一棍子打死。比如，对于2月8日即将恢复上市的这12只股票，有关媒体称它们为“退而不死”的妖孽。

　　这些股票该不该退市，这是管理层决定的事情。既然管理层让这些股票“放生”了，那么这些股票就应该享有与银行股、蓝筹股一样受到投资者投机炒作的机会。毕竟，《证券法》明确规定：“证券的发行、交易活动，必须实行公开、公平、公正的原则”。既然银行股、蓝筹股的炒作行为受到管理层的鼓励，那么，管理层也就应该包容ST股的炒作。因为就投机炒作来说，对蓝筹股、银行股的炒作与对ST股的炒作本质都是一样的，都是为了赚取二级市场差价，二者并没有高低贵贱之分。如果真是为了价值投资，那么银行股、蓝筹股的股价根本就没有炒高的必要，其股价越低，投资价值就越高，分红回报率才会越高。

　　就恢复上市股票的炒作来说，也并非是毫无道理。作为曾经是暂停上市的股票，这些股票可以说是到地狱里走了一回，恢复上市对于这些股票来说是死而复生。尤其是这些暂停上市的股票中，有的停牌多年，如今终于得以重生，自然要喜庆一番。而更加重要的是，这些恢复上市的股票，经过停牌期间的重组后，很多股票都已经是旧貌变新颜。如*ST关铝重组实施完成后，公司置入的稀土资产持续盈利较强。1月29日晚，该公司发布2012年业绩预增公告称，归属于上市公司股东的净利润同比大增43倍，预计2012年公司盈利2.8亿元至3.1亿元。这样的公司恢复上市后，股票受到市场的追捧，实属天经地义。

　　所以，对于2月8日恢复上市的12只股票可能遭到市场暴炒的现象，只要没有股价操纵等违法违规行为，那么，管理层就不妨多一份宽容，就象看待近期银行股的炒作一样来看待这些恢复上市股票的炒作。

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