嘉信理财：看好欧洲股票时机已至

　　嘉信理财发表研究报告指出，对欧元区前景转趋乐观，欧元区债务危机有所缓和，似乎已令投资者的信心有所上升，部份场外资金开始流入股市。而国际货币基金组织(IMF)亦表示，外围国家的经常账赤字有所下降，而在作出周期性因素调整以后，预期大部份外围国家今年录得基本预算盈余(扣除利息支出前的财政盈余)。

　　另一方面，巴塞尔协议III推迟至四年后才实施，有助舒缓欧洲信贷紧缩情况。同时，信贷市场已开放予银行、企业及外围国家政府，今年市场对新债发行需求强劲，有望减轻银行信贷状况未如理想对经济的影响。而对新债的需求来自追求收益的投资者，料资金或逐渐流出避险资产。

　　尽避市场预期欧元区市场於未来数月将持续衰退并有下行风险，但今年对经济的负面影响或不会如去年般严重。而全球增长正在改善，欧洲亦可受惠。

　　该行指出，目前欧元区股票表现逊於大市，但随著信贷市场回暖，潜在信贷紧缩问题得到舒缓，环球经济不明朗因素减少，欧元区的增长有望再次加速，以及盈利和估值水平仍然偏低，故对欧元区的看法有所改善，认为看好欧洲股票的时机已至。尽避仍存下行风险，但似乎不会超过潜在的上升空间。

关键词：信贷市场