松辽汽车重组转型背后 新股东领衔征伐文化产业

(李苑)停牌近两个月的松辽汽车8月13日晚间发布重组预案，这家谋求转型的上市公司拟通过非公开发行方式筹集39.48亿元资金，用于收购耀莱影城100%股权、都玩网络100%股权及补充流动资金。收购完成后，公司将彻底告别老本行，大举进军“文化圈”，意欲在影视文化业和游戏业开辟出一片全新的领地。

公告显示，如若重组顺利完成，文资控股将成为公司新任实际控制人，这个名字也是首次进入公众视野。据了解，文资控股成立于2013年8月，其背后的实际控制人是北京市国有文化资产监督管理办公室(简称：北京市文资办)，北京市文资办是北京市政府于2012年6月新设立的政府直属机构，主要负责国有文化资产监督管理，文化产业规划和促进，以及文化资源的有效配置。

据悉，此次交易将使得公司从大股东到主营业务都进行了彻底变更，因此今后“松辽汽车”的称谓恐怕也要改换。新任神秘股东及其背景、影视网络游戏热点概念，以及明星“扎堆”入股的光环等，都是此次重组背后市场热议的关注点。

近一两年来，跨界并购在资本市场屡见不鲜，行业内外对于“大文化”概念极尽垂青，与影视文化沾边的重组备受推崇，二级市场相关个股屡遭热炒。此次松辽汽车转型做“文化”也被部分人认为是“追热点、造概念”。

对此，文资控股相关负责人在接受本网记者专访时表示，文资控股此次出资，首先是看好项目的长期受益和行业发展前景，而且交易的每个环节均是市场化运作，符合市场化要求。

“追热点是夸大的说辞，股票非公开发行都有三年锁定期。三年的时间并不算短，我们更看重项目的长期收益，之前也经过了专业评估和风险测算，对公司未来发展充满信心”，该负责人说。

券商研报显示，此次松辽汽车结合新注入两块资产在各自领域内均有优秀的运营和管理能力。耀莱影城是一家以影城运营、影视投资制作、文化娱乐经纪于一体的综合性影视文化企业。2013年，耀莱踏入影视剧投资业务，成功参与投资了《私人定制》，2014年耀莱影视主导投资并制作了由李仁港导演、成龙主演的影片《天将雄师》，该片预计2015年发行上映。

都玩网络的主要业务是网页游戏、移动游戏的开发以及游戏运营。定增方案中，上海都玩原股东承诺公司2014年、2015年、2016年扣非后净利润分别不低于1.02亿元、1.32亿元、1.63亿元。公司目前旗下拥有11款网页游戏产品以及3款手机游戏产品，累计注册玩家数1300万，日活跃玩家数60万。

值得一提的是，华谊兄弟成为此次重组一大“赢家”。定增预案显示，华谊兄弟的子公司华谊互动娱乐拟向松辽汽车出售耀莱影城20%股权的价格为4.64亿元，而2013年9月华谊购买时的价格为2.1亿元。也就是说，不到一年间，华谊凭借耀莱影城轻松净赚2.54亿元，收益翻番获利121%。

到底耀莱影城121%的溢价水平是否偏高？面对市场上的质疑，文资控股相关人士表示，购买的估值水平参考了近半年来市场上影视类案例的平均PE。对于业绩预期增速较快的企业，给予适量的溢价水平也是市场惯例。

当然，尽管各方声音不一，但目前来讲二级市场对于这次重组的反馈十分良好，松辽汽车8月14日复牌后当日股价直接封涨停，报8.04元。15日该股再度一字涨停，涨幅达9.95%收报8.84元。

有评论称，松辽汽车的重组仅仅是一个开始，掌握着北京市诸多优质文化资产和文创项目的文资办会带给投资者巨大的想象空间。其实，文化国资的市场化资本运作也是对混合所有制经济的一次积极的尝试。文化国资背景的产业基金进入上市公司，符合十八届三中全会的政策导向，有利于培育文化产业的新生力量。

公司对于未来可谓是雄心勃勃，在其定增公告书中称要“意图打造一艘北京市文化创意产业的上市航母”。那么下一步将会如何拓展空间，相信对此充满期待的将不仅仅是松辽汽车的投资者们了。

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