2013年是黄金的资产配置元年

　　2013年，是一个特殊的年份，投资市场迎来了一个重大转折，人们开始质疑所有的的资产，不再在股票、外汇、债券、黄金、地产等领域保持某种一致，每个人都酝酿着自己的主见和观点。

　　问题的关键点也正在这里，当投资市场陷入了既冷静又混沌的时刻，新一轮的资产革命或许正在迎来春天。在春风的暖意当中，投资者复辟式的资产配置逻辑开始萌芽。

　　股市、债市、房产、外汇、黄金，谁会保持原有的吸引力并有所发挥？

　　2000年至2010年，美国广义货币年增长率跟美国股票交易总额的增长情况基本一致，广义货币增长较快的时候，美国股票交易总额就会几乎同步放大，反之则同步缩小。但2011年，美国广义货币增长率达到7.62%，股票交易总额则基本持平，仅比2010年增长0.1%。这在近十年历史当中从未出现过，广义货币的增长已经不能带动股票市场的交易量。

　　2000年至现在，美国十年期综合国债收益率已经从当时的6%下降到目前的1.6%。中国等从规模性、持续性购买转变为阶段性、有抛有买；美国费城联储主席普罗索日前表示，美联储资产购买行动成效不大，成本问题更严重，美联储应该在失业率回落至6.5%的门槛前停止购买美国国债。

　　美十年期国债收益率自去年7月份触底后至今未创新低，并出现了美联储宣布购入美国国债之后其收益率反而升高的情况。美联储去年12月12日推出QE4，具体为在原有每个月购买400亿美元MBS基础上，再购买450亿美元美国国债。这对于国债市场来说应该是一个利好，但美国十年期国债收益率在消息公布之后并未持续走弱，债市遭到抛售，收益率反而开始上升。

　　至于更多的债券投资基金市场，对美国国债的担忧早就开始了。2011年2月，美国最大的债券投资基金太平洋投资管理公司(PIMCO)出清了所持有的全部美国国债，并在3月份卖空了国债市场。

关键词：黄金,投资