中国多金属大股东玩财技 低买矿产高沽股票

　　1月17日消息，据香港明报报道，中国多金属(2133)自2011年尾以每股2.2元上市，股价“潜水”至今，不过无碍大股东抽水。主席冉小川父子等股东，在上周减磅套现逾亿元，相对中国多金属靠以起家的矿场，当初购入价只需千多万元，冉氏等在公司上市后不单赚了逾十亿元丰厚估值，更提早实践现金净回报。

　　900万买矿场上市估值44.4亿元

　　翻查中国多金属招股文件显示，上市前该股原来在2010年只分别以900万元及202万元(人民币.下同)，即共1102万元，购入云南省狮子山铅锌银多金属矿采矿权及大竹棚铅锌矿场探矿权。其后因应要取得芦山矿场矿石独家供应协议，预付1800万元及向矿主贷出7340万元免息贷款，但是矿场方面要到2012年底才供货。

　　直到2012年度，该股只靠900万元低价购入的狮子山矿场提供利润及现金流支撑。相对其按招股价2.22港元计，取得估值44.4亿港元，公司账面大赚492.3倍。若连同收购尚未产生收益的大竹棚及芦山矿场涉及的代价合计，账面增值亦达34.5倍。就算昨日市值跌至33.91亿港元，账面仍大赚。

　　中国多金属其后更将狮子山矿场抵押，但是后者账面仍然以净值7153万元列帐，在未有大幅增值下，获银行授出1.2亿元贷款，发挥杠杆效应。

　　大股东减持套现逾1.1亿元

　　大股东冉小川家族等人为首信托间接持股的Silver Lion公司，更早在2011年度从中国多金属手上收回1.678亿元，但未知具体原因。到今年1月7日，Silver Lion及前行政总裁朱晓林等更以1.55元，沽售逾7160.2万股再套现1.109亿港元。Silver Lion减持该股后尚保留29.53%，应占市值仍达10.01亿港元之高。

　　中国多金属既将小投资，变大估值上市集资9.929亿港元。在2012年拨3.8878亿元(约4.84亿港元)购入大矿山矿场采矿权，以至李子坪的探矿权。同年上半年更支付资本开支3.14亿元(3.91亿港元)，手头现金由2011年同期的8.7亿元，降至5.15亿元；期内收入约1.57亿元，中期扭亏为盈，获利4526万元。撇开狮子山矿场及未来现金流，该集团还估计需要在其它项目应付投资达7.759亿元，继续未完的“烧钱”投资。

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