原油：沙特减产以应对供给过剩

　　在北美原油产量大幅增加的情况下,决定目前沙特原油产量的是世界原油需求水平,而不是原油价格。沙特旨在保持原油市场的供需平衡,而不是必须将原油价格压低至100美元/桶。

　　随着冬季取暖油消费高峰的过去,到5月份之前,美国炼油厂开工率将逐步下降,原油库存将进入上升周期。同时,美国原油进口量的下降将使得世界其他地区得到额外的原油供给。

　　短期内库欣地区的原油库存压力仍然难以缓解。

　　随着中国原油需求的好转及库存的下降,未来几个月中国原油进口数据(除去节假日影响)将持续回升。

　　我们认为近期BRENT原油价格将维持在105-115美元/桶这一区间内。

关键词：期货,原油