大健康烧钱成瘾 广药年报业绩引质疑

　　诉中禁令，让加多宝倍感受伤。

　　疑团重重的诉中禁令战车下，加多宝被迫更换广告；而“得胜者”广药却没能因为官司战的胜利赢得好彩头，反而拿出了一份难上台面的年报。

　　财报显示，广州药业(行情股吧买卖点)2012年的营业收入为81.29亿元，净利润仅为3.95亿元，远远低于行业预期；而大健康方面的营业收入约为23.1亿元，净利润仅为3096万元。

　　而在此之前，广药的持股方摩根斯坦利曾发布报告称，大健康2012年巨亏1.425亿元，而广药的年报却显示略有盈利，有相关人士猜测大健康板块或涉嫌财务造假。

　　据悉，2012年大健康投入了大量资金用于广告和渠道建设上，而困于产能和渠道，销售数据一路蜗行。其中王老吉龟苓膏、绞股蓝等品类一直处于“既不叫好又不卖座”的亏损状态，目前或已全线停产。

　　同时，记者在对相关人士的走访过程中了解到，在大健康对加多宝开始实行“司法围剿”战略后，王老吉将巨额资金都投入到了官司战中，经营层面的地位却显得十分尴尬。

　　大多数证券分析师在接受记者采访时称，大健康将大部分预算投入到了官司战中，而之前承诺的营销预算已大幅缩水。而在对加多宝采取的一系列贴身跟随战略中，广告烧钱行动的实际效果也远低于预期。

　　记者注意到，大健康前些天在主流媒体上投入了大量的半版“未改名”广告，预计花费上百万，而最终效果也许如行业所评价的：替竞争对手作了轮免费广告。

　　而对于广药频频发起的司法战，有投资者认为，大健康显得有点不务正业，经营层面不见起色，却从股民的腰包掏钱去打官司，最终把自己陷入了法律泥潭，令人失望至极。

　　一位接近大健康的人士表示，大健康在渠道方面采取大量压货预付款的手段非常危险，经销商逃离的意愿十分明显，一旦经销商大面积撤离，营销体系将全面崩塌，而之前大健康合作伙伴广粮实业的丑闻已可见一斑。

　　事实上，大健康目前已成为广药最烧钱的板块，2013年承诺的20亿营销投入将很难满足其需求。而伴随其品牌价值急剧下降，并结合目前的市场推进策略和市场反应速度来看， 2013年的销售收入很难达到之前所称的百亿。相比之下，其难以收手的烧钱行动却水涨船高，或成广药旗下的“无底黑洞”

关键词：加多宝,广药