酒鬼酒折戟塑化剂神话破灭 断臂自救转战中端

　　中糖集团接手酒鬼酒后，用了6年时间，将其业绩营收从3亿多元、净利润1000多万元，变成2012年的逾16亿元营收、5亿元利润，使酒鬼酒成为湖南最大的白酒生产企业。

　　从去年初开始，酒鬼酒走上了“大牛市”行情，其股价从年初的22元左右涨到最高超过61元，涨幅近两倍。伴随着股价的节节升高，酒鬼酒业绩扶摇直上。

　　酒鬼酒2012年年报显示，2012年全年实现营业收入16.52亿元，同比增长71.77%；实现净利润4.95亿元，同比增长157.22%。去年1Q净利1.19亿元同比增466%、2Q净利1.42亿元同比增329%、3Q净利更是达到了1.97亿元同比增433%。

　　然而，貌似靓丽的年度报告背后却是：相当难看四季度的业绩及业绩或持续下滑的隐忧。按照酒鬼酒去年年初制定的计划，去年四季度应完成的销售额是5亿元。但实际营业收入却只有1.7亿元。净利润仅为3686万元，较2011年第四季度1.07亿元的净利润同比大幅下滑65.42%。环比去年三季度的1.97亿元降幅超过80%。存货方面，截至2012年年末，酒鬼酒的存货合计为6.32亿元，较2011年年末的5.12亿元增加了24.87%。

　　四季度向来是酒水热卖、厂家入账的大好时机，但和去年前三季度近15亿元的营收相比，酒鬼酒四季度的销售却变成了零头。业绩出现骤变，这与去年11月曝出的塑化剂风波不无关系。

　　对中国白酒行业来说，2012年11月19日是个黑暗的日子，受塑化剂事件影响，白酒股总市值当天便蒸发近328亿元，而事件主角便是酒鬼酒。

　　在曝出塑化剂含量超标之后，酒鬼酒的股价应声下跌。广州、上海等地的部分商超随后将“涉案”产品下架，有地区甚至暂停了所有酒鬼酒产品的销售和进货。1号店、苏宁易购、当当网等电商平台也陆续将产品下架。不少机构对酒鬼酒采取了敬而远之的态度，多数券商也纷纷调低了对酒鬼酒的评级。

　　“塑化剂风波”之后，酒鬼酒全面停产并进行整改，公司表示整改后迎检，报告显示全系列产品合格。即便如此，但消费者似乎仍信心不足。

　　酒鬼酒一位经销商称，“塑化剂风波”以及酒鬼酒处理“塑化剂风波”的不到位给当地白酒销售市场带来的冲击是空前的。去年12月份，酒鬼酒的销售额只有平时的不到十分之一。

　　“塑化剂风波”让经销商受到退货及部分地区“下架”的双重压力。这场风波带来的经销商“动荡”，也大大拖累了酒鬼酒去年四季度与今年一季度的业绩。而屋漏偏逢连夜雨，其后，国家出台的三公消费限制政策又成为重压酒鬼酒的另一座大山。

　　安信证券研报指出，酒鬼系列终端价格在次高端区间，内参系列终端价格与一线白酒价格相近，政商务消费的下降将挤压酒鬼酒两大主力产品的增长空间。一季度业绩预计将受塑化剂事件余波以及白酒消费趋淡的影响，延续四季度下降趋势。

　　塑化剂余波未平

　　据《广州日报》报道，酒鬼酒的一位经销商称，日前有部分经销商选择了退出，退出的多为湖南当地的中小经销商，大经销商都被“绑住”了，保守估计能占到原来经销商数量的30%。

　　业内人士分析，酒鬼酒市场拓展力度一直不足，品牌张力不够，区域市场表现差异很大；本地市场依赖性较强，造成市场价格透明，经销商利润得不到满足；“塑化剂风波”造成消费者大量流失，经销商生存压力大，看不到未来。这些都成为酒鬼酒经销商退出的原因。

　　从酒鬼酒2012年年报看，酒鬼酒湖南地区的销售收入几乎占酒鬼酒全部销售额的一半以上。分析师指出，此次经销商的退出，势必影响酒鬼酒2013年第一季度的销售收入。大本营市场守不住，就无法集中心思开拓省外市场，省外市场也会受到波及。

　　对此，有酒鬼酒总部相关人士接受《南方日报》记者采访时承认，有一批业外资本、任务量较少的小经销商看今年白酒行业不够景气就不做了。

关键词：塑化剂|经销商|消费者