黄金已死：暴跌15%宣告12年黄金牛市终结

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　　大宗商品三板块蒸发1075亿，1号监测点“看不到头”

　　恐慌暴跌从金融属性的黄金蔓延到商品属性的原油有色，商品市场彻底走熊。

　　理财周报记者张伟贤/文

　　4月19日，红色星期五。

　　这天，阴跌数日的金融股绝地反击，带领沪指快速反弹。截至收盘，沪指大涨2.14%，比放大逾3成。

　　A股神奇抬头这天，正是股指期货IF1304的交割日。

　　黄金概念在大盘刺激下也有所反弹，但1.99%的涨幅甚至还未跑赢大盘。连日来，黄金概念板块已下跌逾10%，原因是国际金价的暴跌。

　　于是，抄底黄金成了近期被讨论最多的话题。

　　4月12日，纽约COMEX黄金连续大跌5.03%。接下来的周末，到处都可以听到抢黄金的声音，不少地方黄金卖断货。

　　4月15日，A股市场黄金概念股暴跌。其中，老凤祥(20.06,0.61,3.14%)(SH.600612)接近跌停，恒邦股份(17.87,0.61,3.53%)(SZ.002237)暴跌近9%，紫金矿业(3.19,0.06,1.92%)(SH.601899)大跌5.6%。除了抢金条，还有很多人选择了抄底黄金股，这从大幅放大的成交量就可以看出来。

　　然而，令人意想不到的是，4月15日晚间黄金竟再度暴跌9.97%，创下近三十年来最大跌幅。

　　前一日抄底的投资者悉数被套。不过，依然有很多人前仆后继。

　　黄金暴跌引发多米诺骨牌效应。两天后恐慌蔓延到石油、铜等其他大宗商品。4月18日，沪铜期货全线跌停。

　　A股市场上大宗商品相关股票闻风大跌。截至4月18日，中国石油(8.56,0.08,0.94%)(SH.601857)报8.48元(前复权，下同)，创下历史第二低位。中国铝业(4.15,0.08,1.97%)收报4.07元，距数日前创下的历史低位仅5分钱，大宗商品相关股票一周蒸发千亿市值。

　　“实际上，大宗商品从去年中开始走熊，是一个长期趋势，看不到头。”一位基金公司投资总监表示。

　　　12年黄金牛市终结

　　自2001年开始，黄金开始了一轮轰轰烈烈的牛市，一口气从255美元/盎司涨到2011年底的1934.60美元/盎司。

　　十二年的黄金牛市，给不少新生代投资者留下了一个假象：黄金永远是涨的，买黄金就一定能跑赢通胀。

　　对很多投资者来说，买黄金已经成为了一种习惯。记者身边买黄金投资的也比比皆是。实际上，很多人并不知道，在这之前的1980年到2000年间，黄金经历了足足30年的漫长熊市。

　　4月12日和4月15日注定是值得铭记的日子。

　　两天之内，纽约COMEX黄金连续从1560元/盎司跌至1351.4美元/盎司，跌幅达15%，全球央行的黄金储备缩水2000亿美元。其中，持有黄金储备达8133.5吨的美国最受伤，两天缩水逾500亿美元；中国持有的1054吨黄金储备同样缩水了近70亿美元。受黄金暴跌影响，原油和其他大宗商品跟随大跌。

　　国内市场上，上金所Au9999和Au(T+D)等品种两天之内跌超12%。

　　黄金的暴跌，引发各地投资者疯狂抄底。连日来，上海、广州、香港等地的金条被抢购一空，其中香港在三天之内就卖出了一吨黄金。

　　国内市场如此，国外有过之而不无不及。印度、泰国等传统黄金消费国更爆出全国人民疯抢黄金。

　　“近日黄金暴跌，客观讲并没有特别超预期的负面信息或利空数据发布。”国泰君安有色金属行业分析师桑永亮表示，“此次下跌糅合了长期利空环境、心理层面恐慌、机构集中抛售以及止损盘涌现等等诸多因素。”

　　　众所周知，美国三大股指近期迭创历史新高，走出了大牛市的行情，而长期以来持续走低的美元指数也在近期持续走强。“美股持续回升和美元的持续走强，都降低了黄金抗通胀和避险的吸引力。”上海一位私募负责人表示，“美国QE(量化宽松货币政策)的退出隐忧和众多机构集体看空做空，是黄金暴跌的直接诱因。”

　　黄金期货暴跌，A股市场黄金股也成为重灾区。4月15日早盘，黄金股集体跳空低开，收盘悉数暴跌。截至收盘，老凤祥接近跌停，恒邦股份跌近9%，黄金概念板块跌近6%，个股成交量比前日放大数倍。

　　成交龙虎榜数据显示，机构再一次疯狂出逃，接盘的是游资和散户。

　　其中，一机构卖出恒邦股份352.73万元，列卖出席位第四；老凤祥卖一到卖五席位更清一色为机构，合计卖出7126.73万元，而买入的三个机构合计买入不到2400万元，多空力量极其悬殊。

　　机构在争先恐后的卖出，游资和散户则疯狂抢反弹。次日的行情再一次证明了机构比散户聪明。

　　“贵金属缺乏吸引力，支撑金价走高的因素正在逐个被击破。建议短期回避贵金属。”广发证券(13.73,0.45,3.39%)巨国贤也看淡贵金属。

　　4月16日，受隔夜COMEX黄金再度暴跌影响，黄金概念股再度集体跳空低开。老凤祥跌开8%，恒邦股份低开近5%，随后在大盘走强的影响下略有回升。

　　恐慌蔓延，商品熊市殃及股市

　　黄金的暴跌的恐慌迅速传递到其他商品市场。4月16日之后，国际黄金价格跌幅趋缓，但原油、铜等商品。

　　4月17日，COMEX黄金期货反弹0.59%，NYMEX原油暴跌近3%，LME铜也大跌2.5%，创下近3年来的新低。

　　国内市场上，4月18日沪铜期货全线跌停。一周之内，沪铜跌8%，螺纹钢跌6%，焦煤跌5%，橡胶更暴跌12%。

　　“恐慌暴跌从金融属性的黄金蔓延到了商品属性的原油、铜等大宗商品，这不仅仅是国际金融资本的投机，而是意味商品市场彻底走熊了。”一位新财富有色金属行业最佳分析师叹道，“不仅是黄金股，其他全部有色金属以及石油、煤炭、钢铁、橡胶、塑料相关股票都将受到打击。”

　　大宗商品的持续暴跌，让本来经营就已经很困难的有色金属、采掘和钢铁等行业雪上加霜。

　　此前云南铜业(12.85,0.21,1.66%)(SZ.000878)公布的年报显示，2012年公司净利润仅2489万元，同比骤降96%，已经濒临亏损边缘；4月12日，公司发布一季度预报，仅是2013年1-3月，云南铜业便亏损14880万元。

　　4月18日，云南铜业盘中创下12.39元的近四年新低。

　　另一个有色金属龙头中国铝业的表现则更为差劲。3月28日，中国铝业公布2012年年报，巨亏82.34亿元。“本期业绩预亏的主要原因铝市场持续低迷，铝价同比下降7%左右；国内铝土矿品位下降，印尼铝土矿出口限制导致公司氧化铝限产170万吨左右，使氧化铝成本同比上升4%左右。”从公司给出的巨亏原因可以发现，铝价下跌对公司业绩的影响巨大。

　　4月18日，中国铝业盘中探至4.03元，距最高点的60.33元已跌去93%。

　　云南铜业和中国铝业只是有色金属行业的一个缩影。同花顺(15.210,0.12,0.80%)统计数据显示，2012年有色金属行业净利润同比暴跌64%。而从已发布一季报公司来看，情况依旧不容乐观：一季度净利润继续下降99.3%。

　　受相关商品持续下跌影响，钢铁行业的日子也不好过。

　　数据显示，钢铁行业2012年净利润同比骤降132%，在所有申万一级行业中列倒数第一。3月29日，鞍钢股份(3.40,0.06,1.80%)带上了ST的帽子，*ST鞍钢的股价已经跌回10年前。

　　“钢铁行业2013年一季度毛利并未明显改善，行业复苏总体偏弱。”申银万国[微博]叶培培认为，“不过钢铁价格在4月初止跌企稳，同时钢铁毛利在4月初大幅反弹，预计2013Q2行业盈利能力将边际改善。”

　　采掘行业的煤炭和石油同样遭受重创，其中煤炭行业2012年净利润同比下降5.6%，石油开采行业则下降10.5%。

　　根据已发布的一季报来看，相关公司盈利状况持续恶化，一季度同比下跌幅度达到100%。

　　4月18日，中国石油盘中最低探至8.45元，已经跌剩当年上市时的零头。

关键词：黄金,牛市