创新企业债让“小微”实现直接融资

　　一方面是中小企业融资难没有解决，另一方面是民间财富多，投资途径少。最近在省内出现的一种创新型金融产品——授信制企业债券，在为小微企业提供门槛低、效率高的融资手段同时，也让民间资金实现“阳光”投资。

　　小微企业也可直接融资

　　最近，百年巧匠木制品有限公司和河北金雷蒙食品贸易有限公司分别通过发行授信制企业债券方式顺利获得发展资金。据悉，授信制企业债券由河北汤鸿汇泰投资管理有限公司依托省产权中心推出，为挂牌企业债。

　　“不用抵押、担保，就能快速获得融资，这以前对我们这样的小企业是无法想象的。我们是全省第一个通过授信制企业债券方式融资的，缓解了我们的流动性资金压力，对企业的财务管理规范也有很多好处。更重要的是，小微企业真切的感受到，除了银行还可以在多层次资本市场得到自己所急需的资金，而且成本不高。”11月16日，百年巧匠木制品有限公司总经理郭漫笳告诉记者。

　　省会企业百年巧匠开创了拼花地板的先河，是国内创意木绘品牌第一服务生产商。该公司成长性良好，正计划通过定增收购相关产业链企业的方式，实现快速发展。这次该企业的80万元授信制企业债券在省产权中心挂牌，对小微企业直接融资有标志性意义。

　　让民间投资“阳光化”

　　“新三板”全国扩容开闸渐行渐近。河北的多层次资本市场也在走出实质性的脚步。在澳大利亚从事多年金融投行业务的史阳看到国内的机会，今年初回家乡石家庄成立了河北汤鸿汇泰投资管理有限公司，服务小微企业融资。

　　由河北汤鸿汇泰创新推出的授信制企业债券不需要担保、抵押，而且不需要严格限定募集渠道和使用项目，目标瞄准融资需求500万元左右的中小微企业。

　　河北汤鸿汇泰总经理史阳介绍，授信制企业债券属于私募行企业债，它走的是阳光渠道，到政府挂牌，受政府监管市场监管，可以起到盘活民间资金的作用。它通过考察企业过往两年的营业收入和财务报表，量化信誉额度，既满足发债企业资金需求，同时考虑该企业偿还能力及偿还意愿，使企业表内及表外资产同时得到了最佳化利用，提高了融资效率。

　　据悉，授信制企业债将企业融资成本控制在年化9%至13%之间，与小企业从银行贷款的总体成本相当，远低于民间借贷的资金成本；而且授信制企业债由政府全方面监管，能够保证发债流程合法合规、安全透明，提高了发债企业的公众信誉，可拉动投资人投资热情。对于广大投资人来说，挂牌企业债由政府全方面监管，提高了发债企业信用违约成本，极大程度提高了企业债的安全性。

　　服务股交所挂牌企业

　　10月29日，石家庄股权交易所在省会正式开市。它与此前已经成立的产权交易中心、金融资产交易所，共同搭起了我省多层级的资本市场的主框架。开市当天，来自我省石家庄、唐山、沧州、衡水、邢台的13家中小企业实现首批挂牌交易。另有21家企业签订了预挂牌协议。

　　“石家庄股权交易所开市对我们是个好消息，作为该所的会员单位，我们可以把授信制企业债等创新产品通过该平台推出，更好地服务河北中小微企业，使其规范成长直至转板上市。”史阳告诉记者。

　　河北汤鸿汇泰正为衡水一家在石家庄股权交易所预挂牌的企业洽谈，计划为其推出授信制企业债，在做完融资后启动股份制改革，实现在股交所挂牌。

　　史阳介绍，“根据企业要求，我们可以为企业提供组合式融资，先通过授信制发债，资金不够的话，可以做传统的私募债业务，通过抵押、担保方式融资。”（记者烟成群）

关键词：创新,企业债,融资,小微