2013年是黄金的资产配置元年

　　从本轮十年期牛市来看，黄金市场自2000年开始的涨幅没有任何特殊的意义，试想，如果中国没有加入WTO、对全球经济市场的影响没有持续放大、新兴市场的发展没有大幅刺激美元的需求和流动性、中国黄金市场没有开放，国际黄金价格这十年会怎么走？

　　2002年中国黄金市场正式开放之后，从年消费100多吨直接飙升至目前的800吨；上海黄金交易所自2002年成立至今，年交易量量从42吨涨到了2011年的7248吨。所以说2000年至今国际黄金市场市场的大牛市离不开中国因素。这并不是说仅仅是因为中国的黄金需求推动了全球金价，而是中国的开放给全球资产市场带来了新的活力，更多的资金出现了新的选择，诸多针对黄金市场的专业投资基金成立，对黄金需求形成了更大的支撑。

　　从2013半年开始，大国开始慎用货币政策，美国陷入债务、赤字、开支等危机，按照欧盟和德国等的预测，欧元区恢复健康至少在五年以上，中国等国家债务也不小。新兴市场对通胀的呼声得到了重视，各央行不敢轻易动用货币政策。一些诸如日本等国央行不堪政府压力采取的激进措施只能导致其股票等市场的泡沫，无法从全球性的产能过剩当中有效刺激出口，重振其经济难上加难。纵观全球，整个市场重新面临因信用债务问题以及产能过剩、经济增长乏力等带来的债券和股票市场的漫长低迷。

　　黄金价格重新进入了如同1972年至1980年时的资产对比优势，但这种观念的形成不光需要股市、债市等风险的加剧来刺激，更需要黄金市场本身价格调整来奠定基础。目前看，黄金价格十年来的年平均涨幅并未超过20%，稍稍跑赢了货币发行量而已，不存在透支或超涨行情，也并未明显的超出十年间诸多资产的涨幅。

　　国际金价2011和2012两年间的平均涨幅还不足10%，这种调整就更加奠定了黄金的成本优势，也就是说十年来黄金价格的上涨并未将现在的入市投资成本无限抬高，跟其他资产的成本不相上下。

　　当然，投资者决不能除了黄金抛售所有资产，也不能不关注其他资产而只买入黄金。黄金不是投资者的全部，也不是消费者的全部，它只是未来资产配置当中唯一不可或缺的部分。只要在可用资产配置当中黄金资产不高于30%，其价格风险不足为虑。

　　黄金在这一期间的价格走势并不会受各国加息等拖累太久，其主要依赖是全球投资者对资产配置模式的转移和变革。如果预言金价在这一期间上涨五倍，我认为并非是非理性预测。

关键词：黄金,投资