领汇房产基金宜作长线投资

　　外围市场表现略见改善，投资者开始转投风险相对较高的股票。房地产信托基金(REITs)早前股价略见调整，惟基于其收入稳定兼派息高的特质，亦不妨趁低吸纳，作长线投资。领汇(823)不断翻新旗下商场物业，以提高商场租金水平。截至去年9月底，物业组合包括内部楼面面积约1,100万平方呎零售物业及约8万个泊车位，而已完成的资产提升项目仅26个，相信未来仍具发展潜力。

　　资产提升成效逐渐显现，截至9月底止中期，整体租用率已升至93.2%；零售物业租金按年增长11%至24亿元，而续租租金调整率按年升4.4个百分点至25.9%。期内新翠商场的提升工程已完工，投资回报率达17.7%；良景广场及华心商场亦已完成资产提升工程，重新投入营运，全年业绩有保证。

　　停车场物业组合方面，由于自去年5月起生效之停车场租金调整，以及泊车位需求持续增加，停车场中期收益按年增长12.3%至6.4亿元。集团亦为多个停车场进行维修、加强保安和增设充电站等设施，有关业务收入仍具增长空间。

　　集团近年亦积极以收购扩大物业组合，过去两年先后收购南丰广场之商业部分及海悦豪园之商业用途部分，与集团原有区内商场产生协同效应。未来亦有机会收购工厦，进一步扩大收入来源。期末集团持有现金27.2亿元，计及未提取已承诺融资额30.6亿元，可动用流动资金为57.8亿元；资产负债比率仅14.9%，资金充裕利好未来收购。

　　中期股息占可分派收入总额维持于100%，每基金单位分派71.08仙，年度化息率3.5厘，仍具防守性。走势上，1月15日裂口高开，以“大阳烛”重上50天线，惟昨日呈“身怀六甲”待变形态，STC%K线续走高于%D线，MACD维持牛差距，中线走势维持向好，可考虑39.5元水平吸纳，反弹阻力43元，不跌穿38元可续持有。

关键词：基金,投资