三中全会今闭幕 A股翘盼改革红利

　　周一，沪深两市大盘先抑后扬，在连续3天调整之后，股指出现了局部的止跌阳线。截至收盘，沪指涨0.16%报2109.47点，成交金额599亿元；深成指涨0.16%报8168.67点，成交金额652亿元；创业板指涨0.13%报1212.69点，成交金额165亿元。两市共有1646家个股上涨，628家跌，涨跌比约为3:1。非ST类涨停个股20家，跌停个股8家。

　　过分做空有风险

　　从盘面分析，权重股银行股挺身护盘，铁路、运输等明显走强，而题材股也趋于活跃，有资金低位吸纳。两市涨停个股较上周有所增加，达到22只，而跌停个股只有8只，下跌幅度为5%的股票也大幅减少，这意味着杀跌已近尾声，赚钱效应逐渐显现。市场憧憬三中全会出台超预期改革方案，而从历史来看，改革所带领的行情也将会是超预期的行情。

　　从成交量看，昨日沪指全天成交金额599亿元，已经触及股指自2270点调整以来的地量水平。而调整途中成交量的进一步萎缩，体现出股指震荡下行的动能衰竭，调整空间十分有限。另一方面，随着三中全会改革政策的落地，主力的持续低吸动作极可能已临近尾声。因此，599亿作为反弹以来的地量，可以认为是开启强势反弹的预兆。

　　从技术上看，短线15-30分钟MACD红柱初露，且多重底背离累积，逆转随时发生。昨日十字星是止跌之星的概率大。同时，上证指数昨日的最低点2093.63点与10月29日的最低点2093.45点遥相呼应，K线上形成了双底形态，企稳的意味较为浓厚。

　　从盘后其他品种分析，A股股指期货尾市强劲翘尾；港股恒生指数在A股收盘后强劲放量拉升，收盘大涨325.6点，涨幅1.43%；恒生国企指数更在午后一路上扬，以全天次高点10582.90点收盘，上涨192.17点，涨幅1.85%……种种迹象显示，A股反弹的时刻到了。

　　改革促A股重拾升势

　　虽然昨日上海自贸区板块跌幅较大，但绝大多数机构认为，在经济转型周期中，国企改革确定性较大。当前市场对国企改革领域充满期待，而这样的改革很可能在短期内对资本市场产生直接影响。国企改革的影响将是跨区域和全国性的，其广度和深度将会超过市场预期。

　　改革红利释放是长期过程，有望吸引主力机构长线资金布局。“国家队”社保基金已连续5个季度增仓，目前社保持股市值正创出历史新高；截至10月，QFII已连续22个月新开A股账户，10月底其账户数比年初增加54.1%，QFII三季报持仓市值创6年来新高，并在三季度继续大幅增持；以中石化为代表的产业资本出手，11月首周共有12家公司获控股股东增持，新一轮增持潮正兴起。事实上，一个更市场化而开放的A股市场，正吸引更多的国际资本流入A股。央行数据显示，9月中国金融机构外汇占款新增量达1264亿元人民币，与六七月的负增长形成鲜明对比。另外，国家外汇管理局的银行结售汇数据也显示，9月银行结售汇顺差268亿美元，连续第二个月出现顺差，且顺差额比8月大幅上升。

　　随着经济的回暖，非金融企业的盈利将加速增长，尤其是十八届三中全会有望成为中国迈上新一轮改革之路的起点，一些主流机构开始看好A股的未来。中金公司认为，随着四季度和明年一季度增速可能好于预期，改革预期逐步落实，A股市场有望在年底开始逐步企稳并重拾升势。中金预测，沪深300指数在2014年将有15%-20%的上升空间，对应的点位在2700点-2800点左右，上证指数将在2450点左右。

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