一周超千亿 央行加码正回购量

　　继周二央行重启了阔别8个月的正回购后，昨日央行再度实施了600亿元的正回购，本周累计正回购量高达1080亿元。

　　据央行网站显示，昨日公开市场开展了14天期正回购，交易量为600亿元，较上期增量120亿元，中标利率与上期持平于3.8%。据Wind统计，本周央行公开市场操作累计实现净回笼资金1080亿元。

　　从银行间市场利率来看，中短期资金面仍呈现宽松状态，其中隔夜Shibor昨日跌破2%大关，创近11个月新低，报1.981%；7天期Shibor下跌5.9基点至3.7%；14天期Shibor下跌52.9基点至4.14%；1月期Shibor下跌7.42基点至5.22%。

　　广发证券研究员黄鑫冬表示，春节后，露出现金将呈现自然回流的态势。根据历史经验，节后1个月内至少有80%的现金将实现回流，依此测算将带来1.4万亿元的资金供给。考虑到法定存款准备金冻结，增量超额存款准备金亦将达到1.1万-1.2万亿元，应对4500亿元的逆回购到期和1080亿元的正回购操作绰绰有余。

　　分析人士指出，资金面宽松局面预计3月会有所改变，央行连续两次进行正回购操作，但不代表后续正回购操作会继续下去，货币政策的收紧与否还需观察，不宜过度解读。

　　招商银行首席宏观分析师谢亚轩表示，央行重启正回购，主要目的是纠正市场对于货币政策放松的错误预期。春节前后银行间流动性相对较为宽松，特别是债券市场，一扫2013年

　　下半年的颓势。结果资本市场普遍预期今年货币政策“稳中偏松”。市场预期有偏差，于是央行出手，向市场传递正确政策信号——主基调仍是“稳中偏紧”。

关键词：正回购,货币政策