为什么受伤的是“中国大妈”

　　一年前，当全球金价大降的时候，疯狂抢购黄金的“中国大妈” (对通常负责家庭预算的中年妇女的尊称)一战成名。一年来，黄金的走势是否让“中国大妈”满意呢？虽然经历了短暂的回升，但仍可以看到，金价一直在原地徘徊，而且随着人民币汇率的屡创新低，黄金价格疯狂上涨的行情未来几年似乎很难看到了。

　　回顾去年的4月中旬，黄金价格暴跌被许多人视为囤入黄金资产的空前机会。许多人抓住这一机会购存黄金产品和时令礼品，提前透支了未来几年安排的采购计划。这随之造成第二季度席卷全国的个人购金热。“大妈”们愿意排队站在金店外面等候数小时，以求买到一些黄金产品，不论是纯珠宝首饰(主要为24K金)，还是投资性金条。而且在许多情况下，金店里的库存都会被一扫而空。

　　但是一年来，金价并没有走出低谷的趋势，即使前一阵金价出现了小幅上涨。专家称，“中国大妈”这次笑得会非常短暂。专业人士认为，未来五年甚至七年之内黄金都很难出现牛市，它会呈一种下跌的趋势，或者是在底部徘徊。在今年年初，专家预测金价未来的走势可能是快速的下跌，也许只用一年的时间就跌到底部，在未来几年的时间里，它也不会再有牛市，它一直会在很低的地方徘徊。也有分析认为，现在由于美联储的政策出现波动，未来的黄金价格有可能在下跌的过程当中，有多次的回复，有多次反弹的机会，但是每一次反弹了以后，它都还会有下一轮再下跌的趋势，所以它未来很可能呈现一种楼梯状下跌的趋势。

　　这个预测的确让“中国大妈”欲哭无泪。许多投资者愿意投资黄金是认为可以不在乎金价的一时下跌，总有一天金价可以上涨，而且即使跌了也可以留着，传子女，所以有的人豪掷几十万、上百万投资实物黄金。

　　不得不承认，这是中国传统的投资模式，不讲究机会成本。如果这笔投资黄金的钱投资在其他方面，可以创造出更高的收益，而未来当家庭需要黄金的时候可以再购买黄金。国际上流行的投资模式讲求的是交易成本低，快进快出，流动性好。再者，长久以来，国人都认为“实实在在、摸得着的投资品才好”，黄金和房产的交易成本都很高，但两者仍然是国人投资的首选。这表明相对于实物投资，中国的虚拟投资市场还不成熟，要健康持续发展。

　　笔者认为，为什么“中国大妈”会被套，这里面反映了中国传统的投资模式和现代投资模式的一种差别，反映了许多人投资缺乏理性。专业理财师认为，个人投资者在建立投资组合之前，应该先理性地思考三个问题：一是投资期限；二是投资容忍度；三是如何结合已有资产来建立新的资产组合。对此，股神巴菲特还有句名言，他说：“投资必须是理性的。如果你不理解这一点，就别做投资。”

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