定向降准之后 优质小微企业成为金融机构争抢对象

　　定向降准之辨

　　6月9日，央行公布的针对小微贷款定向降准的前提是：上年新增小微贷款占全部新增贷款比例超过50%，且上年末小微贷款余额占全部贷款余额比例超过30%。

　　“道理上来说，小微企业贷款增长和定向降准两者逻辑还是有一定关系，但并不完全是定向降准的原因。”谈到定向降准的事实效果，交通银行首席经济学家连平对记者说，“各家银行因为存款利率上升较快，所以贷款也不能下降。什么样的企业贷款利率还能提高？当然是小微企业。很可能这种对贷款定价的严格要求促使金融机构增加对小微企业贷款。”

　　连平认为，总体来说，利率市场化推进过程中，小微企业贷款的可获得性还是提高的。

　　民生银行首席研究员温彬分析称，定向降准的资金释放规模力度并不算大，“据测算不超过2000亿，第一次释放资金约1500亿，加上货币乘数则为4000多亿。”但温彬认为，4000亿资金并不见得全部用于小微企业，只有第一次释放的规模1500亿基本用于小微企业。

　　不久前，央行发布2014年第二季度货币政策执行报告称，定向降准主要发挥了信号和结构引导作用，通过建立促进信贷结构优化的正向激励来加大对“三农”和小微企业的支持力度。当前我国货币信贷存量较大，增速也保持在较高水平，不宜依靠大幅扩张总量来解决结构性问题。

　　6月份将定向降准与对余额比例指标和增量比例指标考核相结合，旨在对过去尤其是上一年“三农”、小微企业贷款投放比例较高的商业银行给予鼓励，未来还将定期对商业银行实施考核，并根据考核结果对其准备金率进行动态调整。通过上述设置，建立正向激励机制，引导商业银行用好增量、盘活存量，这有利于在不大幅增加贷款总量的同时，使“三农”和小微企业获得更多的信贷支持。

　　马骏对《第一财经日报》记者表示，近期的定向降准是对过去特别是去年“三农”、小微企业贷款投放比例较高的商业银行的一种正向激励机制。央行将根据定向降准考核机制，定期对金融机构实施考核，根据是否达标对其差别准备金率进行动态调整。下一次考核拟于明年一季度进行，届时将考察2014年的情况。

　　而中国人民大学重阳研究院高级研究员刘志勤认为，企业融资贵、融资难，是体制造成的。定向降准政策并不能解决小微企业融资难和融资贵的问题，“那是企业的机制问题”，企业的优胜劣汰应当由市场来选择。“政府不要干预，由市场决定，企业有活力贷款不难，企业没活力贷款难是正常现象。”

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关键词：定向降准,小微企业,融资