交行管理层团购自家股票 "混改"再进一步

　　股权激励薄冰待破

　　2012年8月，证监会发布《上市公司员工持股计划管理暂行办法(征求意见稿)》。其中称，员工持股计划在境外成熟市场是相当普遍的一种制度设计，有利于提升公司生产效率，提高公司综合实力。虽然这份征求意见稿并未提及国有控股金融类上市公司实施员工持股计划的事宜，但《第一财经日报》记者从业内多家上市银行内部人士处获悉，一些银行已经开始了对相关议程的研究。

　　国有控股金融类企业实施股权激励曾经引起市场较为激烈的争论，尤其是2008年下半年以来，美国开始爆发金融危机，国内对金融业实施股权激励的舆论压力很大。反对方认为，金融行业牌照稀缺，具有高垄断性质，此类企业往往因为垄断而获得超额利润，企业员工收入与全社会平均水平相比已经较高。此后的2009年春节前夕，财政部下发《关于金融类国有和国有控股企业负责人薪酬管理有关问题的通知》，内容中涉及了“各国有及国有控股金融企业根据有关规定暂时停止实施股权激励和员工持股计划”。

　　银行的股权激励破冰进展在当时戛然而止。

　　实际上，早在2002年7月，在香港上市的中银香港曾按照国际惯例推出了高管层的认股权计划，给予了包括时任中行董事长兼行长刘明康在内的董事及高管层认股权合计31132600股，分十年行权。2003年，刘明康赴任银监会主席之后，主动放弃认股权。

　　此次进行高管持股的交行事实上也是最早提出股权激励的国有控股商业银行。早在2005年6月在港上市的招股书中，交行就披露将实施股票增值权计划。而中行和工行的招募说明书中也都曾明确指出，上市后将对高层管理人员实施股权激励计划。

　　2007年7月6日，建行回归A股前夕，在香港联交所发布公告正式公布了员工股权激励方案，宣布该行约27万名符合资格的员工可通过“认购奖励”的方式，分得共计8亿股的建行股份。但以上股权激励计划都因故未能最终实施。

　　到了眼下，情况又有所变化。股权激励机制未开启，但国内上市银行股价表现不佳却始终持续，二级市场需要银行的经营者给予信心。

　　在这样的背景下，始终走在改革前列的交行，走通了二级市场购股的道路。

　　有交行人士此前告诉《第一财经日报》，该行自去年底启动事业部制改革，相关业务领域也均保持发展，高管持股是因为相信在中国经济持续稳定增长这样一个比较好的大经济环境中，加之国内银行业加速转型发展，中国银行业健康向上的发展趋势并没有改变。

关键词：交行,管理层,股票