险资投资股权比望升至30% 将为A股充血1.88万亿

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　　虽然当前A股市场走势起伏不定，但屡次充当股市稳定器角色的保险资金有望再度挺身而出，保监会副主席陈文辉本周一表示，推动保险资金投资股权具有重要作用，今后保险资金股权投资比例的监管限制将从现在的10%进一步放开。业内人士表示，此举一旦落实，将有望为A股市场带来1.88万亿元左右的长期投资资金，这对于稳定A股市场的资金面、树立市场长线投资理念都有积极的意义。

　　险资股权投资比例有望提升

　　中国保监会副主席陈文辉本周一在某财经论坛发表演讲时表示，推动保险资金投资股权具有重要作用，今后保险资金股权投资比例的监管限制将从现在的10%进一步放开，从未来发展看，保险资金股权投资占比有望提升至20%～30%。

　　据陈文辉介绍，截至今年10月末，保险资金投资收益率为4.17%，远高于去年同期水平。预计保险行业全年的年化投资收益率将达5%以上，明显高于2012年全年3.39%的投资收益率。而股权投资在其中发挥了决定性作用。加快推进保险资金投资股权，提升投资收益，有利于逐步拉近保险行业资产负债错位的期限缺口和利率缺口，有利于保险业持续健康发展。

　　陈文辉进一步指出，保险资金通过股权投资，能减少市场扭曲和要素流动壁垒，通过资源优化配合和要素组合，有利于使市场真正发挥在资源配置中的决定性作用。同时推动保险资金股权投资重点投向高效益、低消耗和有战略发展前景的战略性新兴产业，有助于促使实体经济的股本结构更为优化，降低企业债务负担和对金融机构债权性资本的依赖度，大大缓解金融风险。

　　有助于改善A股市场资金供给

　　对于保监会副主席陈文辉关于提升保险资金股权投资比例的表态，业内人士也予以积极评级，认为此举不仅有助于改善A股市场中长期资金面，同时也有利于帮助投资者树立价值投资的理念。

　　广发证券投资顾问王立才指出，一旦保险资金股权投资比例上调，将在两个方面对A股市场的资金面形成积极提振。

　　首先，截至今年10月末保险资金投资股权为3398亿元，占资金运用余额的比例为4.61%，假设保险资金股权投资比例最终提升至30%，那么理论上将为A股市场带来约1.88万亿元的增量资金，这对当前资金供给严重失衡的A股市场无疑是雪中送炭。其次，保险资金股权投资比例上升的实际效果将主要作用于一级市场，这将舒缓上市公司IPO、增发、配股等融资行为对二级市场的冲击，降低A股上市公司从二级市场“抽血”的力度。

　　申银万国投资顾问谭飞也认为，保险资金是A股市场中较为典型的价值投资者，其加大对A股市场的关注，不仅能为市场提供稳定的中长线资金供给、降低A股市场投机炒作所造成的非理性风险波动，同时也能在一定程度上提振普通投资者长期持股的信心，从而推动A股市场价值投资理念的树立。

　　价值投资类个股或成受益者

　　对于保险资金有望提升股权投资比例一事，A股市场迅速做出正面反应，虽然昨日沪深两市昨日双双小幅收跌，但同洲电子、丹邦科技、宁波富达、国海证券等在今年三季度得到保险资金重点布局的个股仍逆势夺下涨停。

　　华泰证券投资顾问陈勇认为，险资和社保一样，都属许赚不许赔的资金。而且自2010年以来每次股市大幅波动，险资都会表现得“先知先觉”，堪称市场牛熊风向标，保监会在此时放出提升保险资金股权投资比例的信号，很可能意味着当下的A股市场已经具备较高的安全性和入场价值。

　　广发证券投资顾问王立才则指出，保险资金重点关注的个股通常具备成长性稳定、股价波动幅度较小、周期性特征较为明显的特点，这类个股实现短期超额收益的几率有限，但中长期投资回报较为稳定，比较适合防御性投资者的参与，一旦保险资金投资比例升高，相关个股有望得到增量资金的支撑，从而为普通投资者带来操作机会。但投资者需注意的是，保监会目前只是有意提升保险资金股权投资的比例，这意味着增量资金将主要通过一级市场或大宗交易市场进入A股，对二级市场股价的直接刺激可能不会太明显。记者李扬帆

关键词：保险|A股|投资|股权