民生招商等节前资金压力大 高收益理财品应对

　　年关过去，银行间同业拆借价格也开始滑落，以Shibor 1W(上海同业拆借1周利率)为例，该价格已从去12月23日的高点8.8430%下落至1月8日的4.126%。

　　反映市场资金松紧的同业价格虽已平稳，但短期银行理财的预期收益率却似乎仍处高位。

　　为了解银行理财近期收益率情况，本期统计将3个月以下期限存续及在售的理财产品纳入统计范畴。

　　预期收益率仍“高烧”

　　据同花顺iFinD数据显示，近期在售及存续期短期理财产品共775只，而其中共有76家银行的481只理财产品预期最高年化收益率(下称预期收益率)超过6%，占发行总数的62.06%，同时，有14只理财产品的预期收益率超过7%。

　　与此同时，775只理财产品的加权平均预期收益率为5.92%，而中位数预期收益率为6%，与前者相差8个BP，这意味着，较多的银行理财收益超过了加权平均收益率，可见，近期短期银行理财收益率仍处高位，这或意味着，各银行间的资金紧张状况并未随跨年而得到较大缓解。

　　值得一提的是，统计中预期最高年化收益率的前两名属结构性产品，即招商银行的-焦点联动系列之股票指数表现联动(沪深300指数期末双向连续型带触碰条款)理财计划及中国农业银行-“金钥匙·如意组合”2013年第15期看跌沪深300指数，预期收益率分别为15%和8.2%。

　　不过，由于该类产品实际收益率与指数条件相挂钩，对资金价格的反应度则较低，若不考虑这两只产品，近期短期理财的预期收益率区间则在2.7%-7.2%之间。

　　春节效应明显民生、招商、平安资金压力或较大

　　值得注意的是，近期理财收益居高或与即将到来的春节效应不无关联。

　　统计显示，在预期收益率排名前100的理财产品中，有超过半数理财天数在45天以内，且多数理财起始日在1月2日或1月3日。可见，其到期日恰好位于春节前后。

　　“一般来讲，银行通常要面对两轮资金压力，一个是自然年，另一个是春节。”一位银行间市场间交易员表示，“自然年度通常是存贷比等时点考核因素影响，而春节则是要尽量保证有充足的现金。”

　　在该交易员看来，由于今年春节恰好处于1月月底，这将加剧资金节日效应的影响。“春节落在月底，这对一些银行的分支行影响可能更大。”该交易员指出。

　　另一方面，统计中预期收益率较低的部分理财产品则呈现出期限较短的特质。例如，预期收益率小于4%的理财产品中，以6天、7天等期限为主的超短期理财产品——“民生银行-非凡资产管理周增利计划”(下称周增利计划)就占了较大比例。

　　统计显示，共19只产品预期收益率未及4%，其中民生银行“周增利计划”就有14只，该类产品预期收益率在3.2%-3.55%间。

　　事实上，其较低的收益，或与其期限较短，且到期日距春节尚有时间相关，统计显示，当前14只“周增利计划”的到期日均在1月18日之前，而春节前夕，该类产品预期收益率上涨的可能性仍较大。

　　值得一提的是，并非全部节前到期的超短期理财收益都处于低位，民生银行多只“非凡资产管理翠竹”产品的收益就超过了5%。

　　而近期短期理财的预期收益率情况具体到各家银行，表现也不尽相同。

　　统计显示，在预期收益率超过6%的481只理财产品中，除中国银行外，建、工、交、农四大行理财产品均在其列，发行数量分别为116只、24只、24只及21只。

　　此外，共有11家银行发行了10只以上预期收益率不低于6%的理财产品，除前述大行外，还包括民生、招商、平安、浦发四家股份制银行及南京、汉口、江苏三家城商行。

　　其中，民生银行发行预期收益率不低于6%的理财数量较多，达41只，股份行中的平安、招商两家银行发行数量则为23只和20只。这或意味着，这三家股份制银行春节前后的资金或面临较大压力。

关键词：资金压力,理财,收益