地方政府举债招商未必有好果：外表风光内心恐慌

　　发债治污环境债暗藏“走偏”隐患

　　很多地方政府通过发行污染治理专项债券和向金融机构贷款等方式，加大生态文明建设力度。但“举债治污”在改善环境的同时，也暗藏在政绩、效益、环境三种取向间“走偏”的隐患。

　　位于湘江上游的湖南省郴州市，地下蕴藏着丰富的钨锡铅锌等矿产资源，百年开发后，重金属污染问题突出。

　　如今，郴州一片曾被矿毒和污水严重污染的土地，被改造成了西河湿地公园。随着污染企业被关停，厚厚的重金属尾砂堆场得到安全处理，花叶芒、芦苇、荷花、风车草等构筑的生态坝净化水质，西河湿地公园及周边变成了风景如画、生态宜居的新城区。苏仙区一位副区长介绍，随着生态环境明显改善，西河湿地周边过去40万元/亩乏人问津的土地，如今市价高的可达150万元/亩至220万元/亩。

　　据了解，湖南省是国内首个发行重金属污染治理专项债券的省份，迄今已成功发行重金属污染治理专项债券67亿元，西河湿地是债券募集资金投入的项目之一。据湖南省发改委统计，截至2013年11月，湘江流域重金属污染治理总投资255亿元，有两成资金靠发行债券和贷款。

　　“钱可以慢慢还，污必须马上治。”郴州市市长瞿海说。

　　《经济参考报》记者在采访中了解到，近些年以环境保护为主题的地方融资呈现方兴未艾之势。其中吉林省发行55亿元地方政府债券，向松花江等流域水污染防治倾斜；湖北发行16亿元城投类企业债券治理大冶湖；安徽发行12亿元债券治理巢湖入湖河道水环境。目前，包括云南昆明滇池污染新一期治理等在内，各地还在申请发行多种“环境债”。

　　上海证券交易所公开信息显示“环境债”的“正规军”———污染治理债券利率为“基准利率+基本利差”，利率水平一般达到7%左右，期限多为7年。从第3年至第7年末，每年需偿还本金的20%及当期利息。而金融机构环保题材贷款，一般利息更高、还款周期更短。

　　记者接触到的很多城市负责片区开发的负责人说“环境债”某种意义上是地方债的“变种”，操作中需要在三种取向中寻找平衡点，把握不好很容易“走偏”：

　　首先，容易催生“政绩花瓶”和“形象工程”。有地方融得资金后，将“借的当赚的”，在还款压力较轻的存续初期搞短时间内有“视觉效果”的项目，“重地上轻管网”、“重基建轻机制”、“问投入不问回报”、“有借款计划没有还款计划”等，不仅埋下债务违约风险，还使表面风光的环保项目难以起到环境改善实效。

　　其次，沦为房地产等工商经济的附庸。“借环境保护治理债，打土地升值、招商引资算盘”，这是一些地方拿环保“包装”和“策划”地方债的“生意经”。中部一个城市以湖泊及周边生态治理名义发债8亿元，但实施中却将大笔资金都投向道路、桥梁等城市基础设施，项目将新增商业、综合服务业用地、居住用地，发展旅游和工商经济放在环境效应之上。

　　此外，环保项目成了“胡子”和“壳子”。一些地方融资建设起环保基础设施工程，却因为没有相应的财政保障机制或商业模式支撑，要么缺乏后续资金成了“胡子”，要么建成缺乏资金维持常态化运转的“壳子”，不仅加重地方债务和财政负担，还因无法发挥应有功能而受到社会指责。

关键词：地方政府,举债,招商