憧憬保险业新“国十条” 险资长线资金助力资本市场

　　配套机制待完善

　　证监会新闻发言人邓舸近日表示，证监会将贯彻落实《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，继续加快推动各类长期资金入市，推动各类长期资金与资本市场良性互动发展。业内人士表示，从证监会公布的统计数据看，保险资金持股市值与占A股总市值的比例均处于偏低水平，与成熟市场保险资金所发挥的作用存在差距。监管层近期出台多项措施推动长期资金入市，如推动扩大养老金产品及企业年金基金的投资范围，将进一步改善资本市场的投资者结构。

　　对于险资入市，有分析认为，目前资金运用情况距大类监管比例上限尚有较大空间，理论上保险机构可有数千亿元资金进入资本市场。对此，保险机构人士表示，险资在权衡各大类资产配置时，会综合考虑多方面的因素进行优选，最终确定合理的配置比例，仅通过大类监管比例来计算险资入市资金量既不严谨，也不现实。虽然政策的引导和鼓励为险资运用提供了必不可少的参考，但防范风险仍是监管层和保险机构的重要考量，保险资金入市在具体操作时仍会审慎。险资短期内以“井喷”态势大量涌入股市、债市的可能性不大。但从长远看，资本市场势必是保险资金配置资产的重要领域。

　　作为长线资金，保险资金需要寻找回报稳定、风险可控的标的。同时，推动险资进入资本市场尚需完善一系列配套机制，如A股市场的注册制和退市制度、上市公司和中介机构的诚信制度建设、优先股发行制度等。

　　专家认为，在推进金融改革的大背景下，险资运用在注意守住风险底线的同时，有必要作出优化调整。一方面，对于符合长期资金配置的投资渠道，应在充分论证的前提下有序追加投资；另一方面，在地方投融资、国企改革等热点领域应积极调研，进行适当的投资组合设计。

　　另类投资持续推进

　　除股市和债市外，另类投资是近年保险机构着力拓展的领域。分析人士指出，保险业新“国十条”将提升保险业服务城镇化建设的地位和作用，资产证券化相关政策将进一步明确，保险公司在这方面的投资需求将得到更多释放，并在地域上再行扩展。

　　7月9日召开的国务院常务会议提出，促进保险与保障紧密衔接，把商业保险建成社会保障体系的重要支柱。支持有条件的企业建立商业养老健康保障计划。支持符合资质的保险机构投资养老产业、参与健康服务业整合，鼓励开发多样化的医疗、疾病保险等产品。保险业新“国十条”将遵循国务院常务会议的精神。接近保监会的人士对中国证券报记者表示，在研讨保险业新“国十条”内容期间，“个人税收递延型养老保险试点”等内容被讨论，但不确定最终是否会纳入正式文本。

　　多家保险公司正在拓展养老地产相关业务。保险业新“国十条”有望对保险服务业促进养老产业发展提出方向性意见，涉及保险公司开拓养老地产业务、投资配套基础设施建设、产品开发等。

关键词：保险业,资本市场,险资