双十一考验余额宝：流动性承压 收益或走低

　　对于搭建在支付宝平台之上的余额宝来说，一年一度的电商“双十一”购物大战无异于一场年度大考。近一周来市场资金面意外趋紧，央行公开市场连续数周停止流动性投放，7天期回购利率连升9日。有市场人士担心，余额宝能否应对两周后的天猫“双十一”年度购物狂欢。

　　“双十一”即11月11日“光棍节”，每年这一天都会是疯狂打折购物的日子。根据余额宝规则，消费者转入资金，即意味着申购天弘增利宝货币基金，而转出便意味着赎回。“双十一”用于购物而瞬间转出的巨量资金会否动摇余额宝头寸的稳定性？

　　为此，证券时报记者采访了余额宝核心项目组BI分析师周卫国。他认为完全没有必要担心，“双十一”期间余额宝的流动性保证可以平稳度过。周卫国强调，目前是敏感时期，相关数据无法透露，但市场绝对可以放心。而等到双十一结束，公司会把相关数据全部公开。记者看到周卫国名片上的另一行头衔：天弘基金公司创新支持部大数据中心负责人。

　　其实，余额宝在与支付宝合作之初就考虑到了这一可能的冲击。与其他货币基金不同，余额宝更倾向于银行间市场的同业存款投资机会。三季报显示，余额宝的传统线上回购及债券投资占比分别为8.02%和6.89%，而其同业存款投资已占到基金净资产的83.2%。

　　深圳某中型基金公司纯债基金经理告诉记者，对于余额宝这样资金规模快速增长的基金而言，同业存款是必选项，而目前的投资标的很难满足需求；此外，特殊时点的同业存款收益可达6%(年化利率，期限一般在一周以内)以上，吸引力很不错。

　　余额宝相关负责人告诉记者，对于“双十一”可能的冲击，余额宝将通过数据管理资源，提前做好预估。“双十一”的赎回完全可以监测和预期。

　　不过，一位基金业内人士认为，“双十一”余额宝为了满足投资者的流动性需求，肯定提前留足充足现金或者能快速变现的资产做出准备，这样可能对余额宝收益率造成影响，此前平均7日年化收益超过4%的“高收益”可能不保。

　　值得注意的是，尽管市场震荡，但余额宝的投资收益依旧保持着较高水准。根据天弘基金官方数据，三季度余额宝万份收益总值为116.47元。

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