IPO重启风声导致股市下跌 专家激辩市值配售影响

　　昨天，A股市场未能延续前天的强势，沪深两市都出现了放量调整的走势，消息面传出国庆后可能重启IPO是导致大盘调整的一个重要原因。不过此前证券时报网的文章称，备受关注的新股发行改革办法将有重大调整，其中，发行方式将改为市值配售。这在2000年2月至2005年5月的沪深股市实行过，但除了最初出现过一波上涨后效果并不明显。记者采访了一些老股民和证券分析师，大家对市值配售的作用也莫衷一是。

　　中信证券(浙江)首席投资顾问钱向劲表示，市值配置对于新股改革而言意义不大，没有解决核心问题。早报证券顾问、华西证券分析师齐利民表示，短期或有刺激作用，但长期来看并不是一件好事。

　　所谓市值配售，就是新股仅向持有流通股票的投资者配售，投资者每万元流通股票市值被分配一个编号，发行新股时通过摇号方式确定中签者。市值配售最先源于2000年2月，当时证监会发布《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的通知》，宣布了50%新股向二级市场配售政策，并有34家公司据此在首次发行时向二级市场投资者进行了配售，但因技术问题，没能解决深市投资者参与市值配售的问题，此种配售发行一度暂停。2002年5月22日，沪深交易所和中证登公布《新股发行市值配售实施细则》，规定沪深两市投资者均可参加市值配售。投资者申购新股时，无需预先缴纳申购款。但是，2006年5月市值配售被再次叫停。

　　“从当时的实践效果看，没有人们想象的那么好！”钱向劲回忆说，当时普通股民中新股的比例也不高，真正享受好处的还是那些大机构。“我对当时的情景已经不记得了，好像没有什么特别的地方。”从2000年就开始炒股的股民赵阿姨告诉记者，她对这个政策没什么印象。2002年正式实施，但股市却从2001年一直跌到了2005年，说明这个政策并没有什么实质性好处。有券商投行人士表示，采用市值配售可能性不是太大，如果采用就意味着取消了网下配售，那此前的新股发行方案显然要推倒重来了，这也不符合市场化改革的方向。钱向劲表示，新股发行的核心问题不解决，靠市值配送是无法解决市场对IPO重启的恐惧效应。

　　也有一些股民对市值配售充满了期待。“我觉得应该是一个重大利好，至少可以吸引原来那些专门在一级市场打新的资金到二级市场来。”股民陈键告诉记者，他觉得一旦实施感觉会导致股市大涨。“印象中当年实施之初好像股市也曾经大涨过的！”他回忆说。西南证券分析师冉绪也认为，恢复市值配售，不失为一种既体现了优先让二级市场投资者享受新股发行红利，又有利于更多地吸引存量资金、增量资金支持一级市场新股发行的一石二鸟之计。华安证券高级投顾张兆伟则表示，市值配售意味着融资者让利给二级市场投资者，总体来说是个好消息，对市场的稳定能起到一定的作用。

　　市值配售究竟是好是坏，记者在一些财经论坛上看到，网友们也是看法不一。网友“能量石”说：“就是一个字‘跌’”。网友“小红”则表示，市值配售有利于稳定大盘，清除纯粹的“打新族”。网友“bennyzhang”的意见则是一分为二，“市值配置利好大蓝筹，尤其是每年稳定分红的”，可是从改革的角度看，“这不是又走回头路了吗？这个算是市场化改革吗？怎么感觉有点别扭！”齐利民也表示，短期肯定会刺激大盘走强，前期蓝筹股上涨说不定就有这个因素在，但长期来看其实对股市并不是利好，因为新股发行还是要二级市场投资者买单的，只是可能大家的感觉会比以前好一点而已。“IPO的核心问题其实是恶意圈钱和包装上市，这两个问题不解决新股改革就难言成功！”昨天，专业证券咨询机构巨丰投顾发表文章认为，市值配售是换汤不换药的IPO改革，对于中小投资者而言，谈不上公平。

关键词：股市,市值,A股