金证股份:确认延缓拉低收入增速

　　事件描述

　　金证股份公布了2013年半年度业绩,主要财务指标如下表所示:

　　事件评论

　　上半年合同额快速增长,确认延缓拉低收入增速。从财务费用项目可以推测出,公司投资在眉山和洪雅的三个BT项目利息收入约为2000万左右,贡献了利润的较大部分。公司主营业务业绩增速低于预期的主要原因是收入确认延缓。实际上,在券商创新持续推进和8家新基金公司招标背景下,金证金融IT主业全线发力,公司上半年软件合同额增速实现了高速增长。

　　强化金融IT主业优势,公司金融IT业务全线发力。公司不断强化金融IT主业优势,逐步剥离非相关业务,成立资产管理业务独立子公司,加大对基金和信托骨干团队的激励力度,提升公司资产管理业务的竞争力。由此,公司上半年金融IT业务全线发力:券商创新领域发展势如破竹、捷报频传,中标中信、招商、国信、广发四家大型券商OTC项目;中标8家新基金公司中的5家,存量基金客户已超过30家;泛金融IT领域也成为绝对领先厂商。

　　金融创新持续快速推进,全年业绩增速有望提升。券商创新方面,下半年股权质押、国债期货、新三板快速扩容等创新业务对IT系统的需求将会大幅提升;基金业务方面,下半年预计将有10家新筹建基金公司会进行IT系统招标;此外,互联网金融热潮将会刺激金融机构加大对IT系统的投入,利好金融IT行业。综上,金证全年业绩有望快速回升。

　　维持“推荐”评级。在金融创新持续推进背景下,金证股份凭借在金融IT领域的领先优势,2013年有望实现快速增长,预计公司2013-2015年EPS分别为0.38元、0.52元、0.66元,维持“推荐”评级。

关键词：金证股份,收入,股份